天信投资研究所

　　特变电工是中国重大装备制造业的核心骨干企业，拥有对外经济技术合作经营权和国家外援项目建设资质。公司始终专注于“输变电、新能源、新材料”三大领域，是国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业，特别是超高压和直流变压器的核心技术已经达到了国际水平，在国内高端变压器市场目前占有30%份额，500KV直流换流变压器、750KV平波电抗器等产品具有国内垄断地位。

　　特变电工是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，在500KV级及以上高压、大容量、及直流换流变压器领域处于国内领先地位，预计在“十一五”期间，公司的变压器产能将超过1亿KVA；电线电缆的生产能力可达到25亿元，公司将在此期间建成有国际竞争力的百亿级企业集团。公司变压器业务占主营收入比重达到66%左右，电线电缆占比25%左右，变压器产品中500KV以上变压器的比重达到90%，市场占有率达到30%。

　　特变电工与清华大学企业集团等共同组建的新疆新能源股份有限公司(注册资本9000万元，公司控股61.82%)是我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业之一，拥有20多项自主知识产权的专利技术，已具有年产太阳能应用产品4100KW的能力，公司开始的硅片自制06年年底将完成一期20MW的投产计划，二期、三期的规划生产能力是50MW和30MW。该公司06年度实现净利润911.08万元；07年11月招行还委托经贸信托向新能源公司增资不超过9880万元，增资资金全部用于44MW硅片项目建设，达产正常年销售收入70358万元，利润总额6000万元；08年1月拟在新疆投资建设1500吨/年多晶硅材料项目。

　　特变电工通过新疆新能源间接参股的新疆金风科技是国内最大的风电机组生产商，该公司注册资本3230万元，具备年产200台大型风力发电机组的生产能力，其产品在国内国产风机市场占有率达到85%。

　　公司拟授予激励对象2000万份股票期权，每份股票期权拥有在激励计划有效期内的可行权日以行权价格和行权条件购买1股公司股票的权利，行权价格为10.16元。第一个行权期行权条件为特变电工07年度的净利润较06年度的增长率达到或超过20%，且07年度加权平均净资产收益率不低于9%。第二个行权期行权条件为特变电工08年度的净利润较06年度的增长率达到或超过40%，且08年度加权平均净资产收益率不低于9%。第三个行权期行权条件为特变电工09年度的净利润较06年度的增长率达到或超过60%，且09年度加权平均净资产收益率不低于9%。

　　以上种种因素决定了特变电工是一只可以中长线操作的个股，而且流畅的走势也表明了其中有长线资金看好，锁仓痕迹较为明显。最近大盘走势不稳，投资者可缝低关注，下跌对于好股票而言是难的的介入良机，投资者下周起可予以关注。