如果把4800点以来的行情称为春季行情，那么上周的持续暴跌无疑称得上是2008年股市的“倒春寒”，并正在动摇部分投资者参与春季行情的信心。

　　虽然前段时间Ａ股已经摆脱美股和港股的影响，但上周三隔夜美股由于次贷危机导致花期银行巨亏的消息，不但使美股暴跌，也引发的港股出现近年来最大单日跌幅。尤其是Ｈ股板块的巨幅下跌，直接传递到相关的Ａ股，而Ａ股中这些权重板块的急挫必然造成指数大跌。但在当日大盘走弱的同时，沪深两市仍有30％多的个股上涨，并有11家个股涨停。说明周边市场的弱势对中小市值股的影响仍不是很大。上周四权重板块的加速跳水终于使个股全线跳水。

　　但上周四午后2点左右突然出现强劲的抄底买盘，使沪市从5039点一路走高至5151点收盘。前期涨幅不大的科技网络股强势走高，超跌权重股也止跌回升，大盘终于回到5100点上方，上周五终于出现止跌小阳。

　　短短4个交易日，沪市从最高点5522迅速下跌到最低的5039点，一口气跌去近500点。虽然外有美国次贷危机导致的全球股市动荡因素，内有16日存款准备金率短期内再度上调的利空，市场的过度恐慌无疑是一大重要原因。

　　虽然次贷危机导致花旗银行等金融机构业绩巨亏，但不会直接影响内地金融股的业绩。尤其从招行和中信证券  （600030 行情,资料,评论,搜索）去年业绩分别比前年大增110％和400％以上预增公告，能预估该板块整体业绩。

　　虽然存款准备金率上调对银行股有负面作用，但影响明显不大。对于需要大量贷款的房地产公司虽然有利空，但作用力如何仍有待观察。至少不会影响2007年的业绩。

　　近期金融地产股的持续暴跌明显是市场放大了有关的利空预期。而作为权重板块的金融地产股以及中石油的一路走低，使寄希望于大盘股搭台、小盘股唱戏的投资者担心戏台不稳。近日，部分小盘股的跟风跳水明显反映了这一担忧。

　　持续下跌，使沪市从先前的均线多头排列快速跌破除年线以外的所有均线，大有行情结束、重新探底的味道。市场果然这样悲观吗？

　　首先，如果我们打开深成指和深综指的日Ｋ线图，就会发现它们的中长期均线依然十分强劲地支撑着大盘。沪市由于权重股的作用，技术面上的参考意义已经不大。而且即使看上证综指，其周Ｋ线仍然受到30周均线支撑；其次，近期权重股的持续大跌使其中相当多数个股已经严重超卖，明显有强劲反弹的要求。而权重股一旦企稳，市场做多氛围马上会转暖；再次，从市场主流热点看，虽然有些因前期涨幅过大有调整的要求，但多数做多动力仍十分充足。

　　最重要的是，主力发动春季行情的底气至今依然没有动摇。这就是，虽然今年有股指期货、创业板、巨量大小非解禁、Ｈ股和红筹股加速回归、货币政策从紧等多种利空，但一季度毕竟是不确定因素最少的时期。所以，主力不会轻易放弃这段有利时机，而且随着近期指数又回到低位，市场风险反而大大减低，故春季行情持续的概率极大。