去年12月份以来行情最大的特征是“摁着权重股，大炒题材股”，深圳中小板指数、深综指均创新高，深成指和以流通股本计算的沪深300指数也分别挑战去年的高点，唯独受到权重股拖累的上证指数“一指独锈”。但只要剔除中石油一只权重股，5500点的上证指数就相当于5800点，可见行情的“权重股包袱”有多沉重。

　　当前行情在5000点至5500点之间震荡，后市是已涨高的中小盘股把权重股带起来，还是沉重不堪的权重股把中小盘股拖下去，已成为决定大势趋向的重要因素。目前促使权重股上涨的有利因素是估值水平相对较低、去年下半年权重股溢价与股指期货概念行情时有着深厚的资金积淀、近期新基金又在批量发行，规模性的新增量资金仍会青睐防御性较强的蓝筹股、当其他指数均创新高后，上证指数客观上也有补涨的要求，这需要权重股密切配合。而不利于权重股上涨的的因素有境外股市风雨飘摇，不利于关联性更强的权重股行情、年报行情期内权重股缺乏含权效应，难以得到市场追捧、权重股上涨可能会使指数出现“放风筝”现象，会使行情过早奔顶。结合这些因素看，权重股不是不能动，但“摁着权重股，大炒题材股”已经形成了固有的行情结构与节奏，从近期股市的财富效应来说最好不要动。即使权重股拖累大盘重心下移，个股行情还有得做，但如果权重股“发飙”，指数“放了风筝”，最后必然是“大小都没得玩”。从这个角度看，权重股还是不动为好。

　　目前行情的核心是炒题材，题材的核心是年报，年报的核心是业绩超预期增长和大比例分配。目前已有不少上市公司公布了2007年业绩预告，其中预增的占近2/3，公司业绩超预期增长是明显的。股改后大股东在利益最大化的机制驱动下，上市公司年终分配的慷慨程度也将是史无前例的，这已造就了前两个月精彩非凡的个股业绩浪。但行情运行到目前，绝大多数业绩增长或有分配题材的个股对照一致性预期均已实现或已接近合理估值区，这提醒当前追逐题材股的投资者，如果题材股行情继续呈现“没有最强，只有更强”的势头，将不可避免地再次出现“题材股泡沫”。此外，从去年11月份开始，年报行情已被大幅提前，后市还需注意报表披露时行情的“见光死”效应，这进而提示，对于题材股的操作也应该“从短计议”了。