做多依据：

　　一、尾盘股指稳步回升 个股短线机会突出

　　午后股指曾一度跌至5039点，但随后峰回路转，在权重金融股的逐波反弹带动下，股指缓步回升。深发展、浦发银行  （600000 行情,资料,评论,搜索）顽强翻红。在经历了短期大幅下跌走势之后，金融股整体走势趋向乐观。有望带动后市股指反弹。另外，昨日央行宣布再次提高金融机构存款准备金率，此消息短期对股指造成下跌影响，但我们更应看做是“利空出尽”。股指连续三天下跌，不少个股“跌出机会”。估值较为合理，后市反弹动能增大，密切关注。

　　二、权重股提前回落 封杀股指下跌空间

　　尽管当前国际环境日趋动荡，市场的不确定性也显著增加，但我们应该看到，中国经济的稳步快速增长势头依然可以期待，上市公司业绩仍将保持较高的增速。此外，人民币升值的趋势也未发生根本转变，牛市的基础依然健在并稳固。而回到市场本身，两市金融、地产、石化等权重板块近期受宏观调控影响，股价普遍提前出现大幅回落。可以说，这些权重股的充分调整，已经较好化解了市场整体的高估值风险，并在一定程度上封杀了股指的下跌空间。为此，投资者在大跌之后不仅应保持必要的谨慎，更应树立信心，以积极的心态看待近期的调整。

　　做空依据：

　　一、前期累计涨幅大 短线调整有必要

　　从上证指数来看，在自2007年12月18日以来的20个交易日中，基本呈现连续上扬的走势，股指的最大涨幅接近了15%。同样，深成指在上述时间段内也表现为一路走高，股指最大涨幅超过了20%，并且一度逼近历史高点。这期间两市不少个股也积累了十分惊人的涨幅。统计显示，去年12月18日以来，两市共有44只个股涨幅超过50%，涨幅在30%以上的个股数量则多达246只。可以说，截至本周一以前的短短20个交易日中，投资者的收益已经普遍较为丰厚了，后市仍存在很强的获利回吐要求。

　　二、沪指盘中逼近5000，八成个股收盘下跌

　　股指自周二以来一路下滑，从5497点狂跌至周四盘中最低点5039点，三个交易日最大跌幅为8.33％。两市个股在这三天里面更是下跌惨烈。香江控股  （600162 行情,资料,评论,搜索）、招商地产  （000024 行情,资料,评论,搜索）、华侨城、广船国际  （600685 行情,资料,评论,搜索）等个股跌幅远大于股指。周四尾盘股指虽有所回升，但下跌个股仍是达到8成。并且午后反弹过程中，多数个股仍显示跟风谨慎。买盘不够强的局面。这足以显示多头对后市仍存疑虑。不敢冒然跟进。投资者此刻亦不可盲目跟进，适当控制仓位观望。

　　一目了然：

　　央行昨日宣布再次提高金融机构存款准备金率0.5个百分点。早盘股指顺势低开。8成个股下跌。午后股指探底回升，沪指最低跌至5039点。银行股止跌反弹。深发展、浦发银行收盘翻红。前期，权重板块先于股指反弹，这在很大程度上封杀了股指进一步下跌的空间。明日看涨。

　　(三元顾问)