目前，A股市场整体高估，选择股票的难度大幅上升。多家基金公司表示，在PE水平差不多接近的情况下，寻找具有成长能力的个股，将是根本的解决之道。因为一旦经济波动，市场调整，此类上市公司的市盈率也可以通过持续的盈利增长得以降低。以消费行业为例，消费领域是一个充分竞争的领域，不论外资还是民营企业均没有准入壁垒。已经有相当一批中国品牌在竞争中脱颖而出，不断壮大，并且培养了消费者的品牌忠诚度，这些企业将受益于国内市场的扩大和升级、市场份额的提高以及海外市场的拓展。 同时，新科技、新应用是未来成长空间最大的科技领域，一些国内的科技企业已经成了全球重要的竞争者，新的应用以及新技术与传统行业结合产生的新的商业模式，催生了一些中国成长最快的企业。另外，基于比较优势和迅速提升的技术能力，中国企业在一些较高级的制造业领域已经具备了全球竞争力，例如造船、工程机械、机电、家电、纺织服装、电信设备等。建议从中寻找从各方面都表现良好的个股就是制胜之道。

　　2007年证券市场发展远远超出了我们的想象，股票市场规模的飞速提升使得我国经济资本化率达到了124%，考虑到H股和近期的新股发行，年末将超过150%。与周边市场相比我国的资本化率似乎已接近“天花板”了，那么证券市场的发展是否就此停滞？我们的答案是否定的，资本化率的快速提升并不意味着我国经济发展的证券化进程宣告完成。2007年尽管股票市场规模已处于高位，但我国的金融脱媒进程才刚刚开始，我国金融体系以间接融资为主导，直接融资又以国债和金融债为主导的现状并没有根本改观。同时，社会金融资产结构仍然单一，2007年除按照总市值计算的股票资产快速增加外，债券市场和衍生市场仍然发展缓慢。我们预期，2008年在人民币加速升值、实际利率持续为负以及股票资产价格依然高企的大背景下，金融脱媒进程将逐步深化，储蓄搬家和股票密集发行都将继续推动市场规模的迅速扩张。 同时，在2007年基本酝酿成熟的公司债市场、创业板、场外市场以及金融衍生市场等多层次资本市场建设步伐将加速，财富管理市场、并购市场和私募股权市场等也将随着市场机制的完善而逐步形成规模，股指期货、融资融券等产品创新和制度变革也将适时推出。这些举措将有效改善证券市场市场结构和产品结构单一的现状，满足市场多元化投融资需求，从而有效推动证券市场规模的持续增长，这也最终将为证券行业的未来发展提供更为广阔的空间。

　　大盘不断向上拓展空间：周四深沪大盘震荡走高，继续走强。盘中可见，主要是部分市场热点主要集中在部分地产股、3G股，石油股、煤炭股等。3个股受消息激励走强，地产股出现补涨，显示板块维持有序轮动的格局，个股活跃，表明市场动力仍在。技术上，上证指数短期趋势修好，压力位为5340-5360点区域附近，支撑位在支4890-4920点区域附近。后市估计仍维持震荡偏强格局。操作上，注意波段运作，关注部分超跌个股。昨日，信产部体制改革和经济运行司发布的相关报告称，今年前10月，通信类企业营业收入和利润都增长较快，但增长动力主要来自海外市场和国内庞大的移动用户群。加上明年可能实施的电信重组，无论是对电信运营商还是电信设备商来说，都将会有更多的提升空间。 重组和3G仍是明年关注重点，从市盈率看，2007年A股市场平均市盈率超过了40倍，但通信板块的平均动态市盈率普遍未达到40倍。从近段时间看，中国联通(600050带动的3G板块与通信板块明显出现资金加速流入，预计2008年北京奥运会为3G网络建设提供了良好的发展机遇，从而也为通信类上市公司带来全新的增长机会，因而通信系统设备类上市公司有望率先从3G投资中受益。