虽然上周五A股市场出现止跌回稳的态势，显示出二次探底已成功的特征。但想不到的是，由于地产股的急跌，上证指数再度回落，出现了黑色星期一的走势。不过，医药股、科技股的反复活跃，依然点燃着多头们冬播的希望。

　　老龙头重挫

　　大盘对于昨日A股市场来说，市场的急跌其实主要在于前期市场龙头股金融地产股的回落所致。如昨日房 地产指数大跌5.80％，其中万科A、 金地集团等地产股的龙头品种放量急跌，破位特征明显，放大了市场的恐慌心理。尤其是此类个股在昨日尾盘的下跌，其实也是大盘盘中反弹夭折的主要原因。

　　昨日金融股跌幅也不小， 金融指数跌幅也在3％以上。金融股的回落，表面看来是基金等机构多杀多的结果。但实质上却是更多的资金开始怀疑金融地产股估值高溢价的市场基础是否扎实。

　　前期金融地产股得益于人民币升值的预期而估值较高。但由于近期美元有所弹升，美元会否在近期出现由弱转强的拐点，成为业内人士关注的焦点；而一旦美元转强，将意味着人民币升值的动力将有所减弱，一度流入房地产市场的境外热钱极有可能回流，从而使得地产股的走势判断更趋复杂化，也就有了部分资金不计成本的杀跌动作。

　　由此可见，这些新因素的出现，不仅仅使得大盘趋势、板块趋势的因素渐趋复杂化，而且也使得各路资金对大盘后续走势的不确定预期更加浓厚。众所周知的是，对于机构资金来说，最害怕的就是不确定性，所以机构资金的持续减仓趋势或将延续，从而使得近期地产股、银行股、保险股、证券股的走势难以迅速止跌企稳，由于此类个股是A股市场人气权重股，它们疲软的K线走势，也使得A股市场的走势看来并不容过分乐观。

　　两大热点难融坚冰

　　不过，让市场参与者略感振奋的信息也存在，那就是在大盘疲软之际，市场出现了两大新热点：一是消费板块。在上周末是以 贵州茅台、五粮液等为代表的酿酒食品板块。昨日则是转移到医药、农林牧渔等板块中。其中医药股中的 华北制药、天药股份、 东北制药等个股已形成升势加速的K线组合，未来强势预期更为乐观。

　　二是科技股板块。近期盘口显示出以同方股份为代表的科技股反复活跃，而且演变至昨日，科技股的强势预期已从前期的创投概念逐渐转变为消费电子领域， 华微电子、 法拉电子、长电科技等品种均如此。值得指出的是，此类个股量能充沛，显示出此类个股的强势可能并不仅仅是所谓的热钱，极有可能是基金等机构资金所为，从而赋予它们强势的预期。

　　对此，分析人士认为，此类个股的强势一方面得益于此类个股估值的相对便宜，另一方面也得益于它们的行业不受调控政策的影响，从而成为基金等机构资金的避风港，也成为机构资金年底冬播的对象。不过，现在的问题是，这些冬播板块的强劲能否化解调整的坚冰？或者能否缓解金融地产股急挫所带来的调整压力？

　　就从板块力量对比来看，市场新现的两大冬播热点股对指数的影响力显然不能够与金融地产股相比较，他们根本不是一个重量级的，更何况，金融地产股还有中国石油等权重股的"帮凶"，所以，大盘短期内要想止跌企稳，或者说大盘不想在本周再创调整新低，唯一的希望就是金融地产股的企稳或者权重股的企稳。

　　关注放量科技股

　　但是就目前来看，这种概率并不大：

　　一方面是港股在昨日再度急跌，其领跌品种依然是金融地产股，这本身就说明了境内外资金较为一致地看淡金融地产股的短期走势。

　　另一方面则是市场尚未出现有利于地产行业的相对乐观信息，所以，短线的调整趋势仍有望延续。不过，由于申购中国太保等新股的机构资金将在本周三解冻，不排除在午市后回升的可能性。

　　故在实际操作中，建议投资者需要保持相对适宜的仓位比例，尽可能把现金比例保持在50%左右。同时，将仓位可以配置在近期持续放量的科技股、消费股中，比如说 好当家 、华微电子、 广陆数测等个股。