短期来看，蓝筹板块在宏观调控压力制约下难有大的作为，投资者可以积极把握结构分化中的机会，以消费类股票为主要方向。

　　宏观调控和资金状况可能对蓝筹板块构成制约。一是11月份CPI达到6.9%，创11年来新高，在PPI快速上升达到4.6%和非食品价格环比大幅上涨27.27%的情况下，我国正面临着持续的、具有扩散风险的通胀压力。二是11月份外贸顺差仍然达到262.81亿美元的较高水平。三是在银行严控信贷的情况下，固定资产投资增速保持平稳，这说明我国存在较大的经济过热风险，会否发展成为全面通胀尤其值得警惕。因此，银行存款准备金率的大幅上调、央行对第二套房贷的严格限制，或许只是十七大后“从紧”货币政策的开始。上周地产、银行引领蓝筹板块下跌，有色金属、煤炭等上游资源类股票受牵连，在密集的政策出台以后，本周在政策方面可能会较为平静，这有利于蓝筹板块的企稳与反弹，但宏观调控压力使得市场对蓝筹板块不能寄予过高期望。此外，基金的仓位、发行与申购赎回情况是考察蓝筹板块是否有较大作为的重要变量，目前还看不到基金资金有大规模流入的迹象。

　　在蓝筹板块的影响下，股指表现或许比较平静，但投资机会却比较丰富。我们坚持本轮调整以来的观点，从蓝筹转向二、三线股票，重点把握结构调整中“消费”类股票的投资机会。此外，投资者也可适当关注新能源、机械和封闭式基金。

　　上周消费类股票持续活跃，行业范围不断扩大。11月份社会消费品零售总额同比增速达到18.8%，在扣除价格因素后仍然快速增长，消费对经济增长的贡献提高，经济结构有所改善。消费板块的范围不断扩大，从最初的食品饮料、商业零售向医药、农林牧渔扩散，未来有可能扩散到汽车、消费电子、家电、旅游、纺织服装等行业。消费板块的赚钱效应吸引了较多的资金流入，成交量也明显放大，消费板块可能是当前和今后较长时间的投资品种，投资者可以重点关注。

　　外商投资企业未来有望在内地发行股票和债券尽管短期内实施的可能性不大，但这是我国资本市场对外开放的重要步伐，对我国股市将产生深远影响。如果这一政策取得实质性进展，则意味着我国股票市场供不应求的现状将发生根本转变。