提要：尽管今天指数是拉了回去，但是我们估计明天大市还是要下跌的。从阶段性看，后市走势有三种可能性：反弹基本到位；反弹还有上升空间；大盘是反转而不是反弹。

　　 今天大市在市场纷纷看好的情况下，走出了一度大幅下跌后又大幅拉起的、大幅震荡的行情。全天上证指数上升了13点，上升幅度是0.25%，深成指数下跌了59点，下跌幅度是0.35%。

　　 尽管，今天指数是拉了回去，但是我们估计明天大市还是要下跌的。从阶段性看，后市走势有三种可能性：反弹基本到位；反弹还有上升空间；大盘是反转而不是反弹。

　　 一、明天大市可能要洗盘

　　 今天上证指数在上冲到5209点，基本回补了前期缺口后，就走出了逐步下跌的行情。到二点半的时候，下跌到了全天最低点5103点后，多 头发动了反攻，最终收复全部失地。全天上证指数上升了13点，上升幅度是0。25%，

　　 从表面看，今天多头还是有力量作出反攻的。但是：

　　 其一、空头能够发动这样大的下跌行情，本身就说明其力量已经相当强了。明天多头未必再有力量作今天这样成功的反扑。

　　 其二、尾市多头的反攻相当程度上是由601857中国石油带动的，是由指标股拉动的，其上升有一定虚假的成份。

　　 其三、从技术面看，大盘回补缺口后，有洗盘的要求。

　　 所以，本栏目预感，明天大市可能要洗盘，其下跌幅度可能是要跌破5100点——低于今天的最低点。

　　 当然，如果有特别的利好消息，情况可能就不同了。

　　 二、从阶段性看，后市走势的三种可能性。

　　 从阶段性看，后市走势有三种可能性：

　　 其一、这一次反弹基本到位了。这种可能性认为，目前大市是在走反弹行情。在回补了前期缺口后，这一反弹就到位了，后市经过震荡后，就要走再探底行情。

　　 其二、大市还有一定的反弹空间。这种可能性认为，目前大盘是在走筑底性反弹，反弹还有一定的上升空间。估计其反弹可望上升到5400点附近。

　　 其三、目前的上升行情是反转，指数将要不断上升的，并且很快就能再创新高。尽管大市有一定的回调，但都只是中途性的洗盘，没有必要太在意。

　　 三、不同可能性操作策略有明显的不同。

　　 对后市走势的不同判断，将直接影响操作策略。

　　 如果判断反弹已经基本到位了，那就应该在后市的反复震荡中逢高减磅、甚至是全部抛出短线筹码。

　　 如果判断大市是反弹但还有上升空间的话，那操作上就应该继续持股，耐心等待反弹高位的到来。尤其是，要注意发现后市的热点股票是什么，随时换股，获取更大的利润。但是，到了反弹高位时，就要及时离场。

　　 如果判断大盘已经反转了，那就应该大胆地持股，完全不用理会大市一时的调整。并且应该是每一次回调都是买入的最佳时机。

　　 四、我们倾向于第二种可能性。

　　 我们是倾向于第二种可能性。

　　 其一、我们认为目前大盘只是处于筑底阶段，是反弹而不是反转。因为这一次下跌的过程相当复杂，所以，其筑底过程也应该是比较复杂的，而不可能再现5.30行情的V字型反转方式。

　　 其二、反弹还有上升空间。昨天大盘的上升只有有色金属板块、航空板块表现比较出色。而它们对市场的影响力很有限。很难达到做阶段性顶部的效果。

　　 所以，我们估计，大市经过一两天的洗盘后，很有机会能重返上升趋势，冲击5400点附近的高位。

　　 投资者没有必要在一两天的洗盘里出货，更多地要分析下一阶段大盘上升的热点。