昨日沪深股市的表现有些出乎人们的意料，上周还略带谨慎的市场，在央行12月8日宣布从本月25日起，上调存款准备金率1个百分点的利空消息影响下，居然放量上涨70点。要知道，1个百分点可是4年来存款准备金率上调幅度最大的，而且还是在准备金率本身已经处于10年来的最高位的背景下。也许有人会说，准备金率上调本身是个利空，但与此消息相伴的，还有QFII额度扩容至300亿，以及A股基金发行的重新开闸，这两个利好消息在很大程度上抵消了利空压力。这种说法有一定道理，但股市见利空不跌的真正原因，还是在市场层面。就准备金率来说，之前曾有市场人士分析认为，年内至少还有两次加息的可能，但在这次大力度上调准备金率后，考虑到时间因素，年内加息基本上已无可能，这给人一种利空出尽的意味。而且，准备金率相对加息而言，属于专项调控，更有针对性。考虑到之前管理层一再重申严禁银行信贷资金进入股市，因此可以说对股市的影响甚微。说到影响目前股市的市场因素，还是延续我们上周的观点，调整行情的主跌浪已经基本结束。上周机构还在利用中石油进行最后阶段的诱空操作，从本周的情况来看，诱空阶段似乎也已经结束。因此，根据昨日的消息面以及市场面的情况综合来看，我们更加坚信了之前的判断。而由于本周的新股发行存在空档期，所以大盘震荡反弹的力度将较强。不过，尽管如此，我们还是不能忘记目前仍处于筑底阶段。