周一沪深股市受存款准备金率调高影响而习惯性大幅低开，其中沪综指低开的幅度达1.6%，但开盘后买盘汹涌抢入，其后股指连继拉升，午后虽有所震荡，但总体仍是震荡盘上，至收盘沪综指大涨1.38%报5161.92点，深综指大涨2.59%报1352.66点。昨大盘成交显著放大，场外资金有增仓迹象。盘面看，个股普涨，但银行、地产跌幅居前。昨日放量明显，一般这预计后市股指还有上攻动能，投资者可逢高调仓。

　　消息面上昨日有所转暖，最大的利好是新基金发行重新开闸，这次新批准发行的基金是专门买债券和打新股的基金，但即使是此类基金也已经三个月没有发行，所以市场意义不同一般。

　　众所周知的是，本轮大调整虽然有市场自身调整的要求，但停发基金也是重要因素之一，至少该因素加剧了大盘跌幅。因此，基金发行肯定利好于大盘，该因素会对蓝筹股构成强大支撑，因为基金买股偏好便是大市值个股。不过如果从另一角度影响，该消息应对所有个股有支撑，因为这条消息代表了管理层认可目前点位，这是种强烈暗示。

　　管理层在宣布了调高存款准备金率时推出利好对冲，再傻的人也知道这是什么意思了。我们的股市与政策高度相关，重要头部和底部均在“引导”下形成，因此什么时候允许基金发行，大盘的调整才能什么时候确认结束。

　　昨日上午我国公布的11月PPI涨幅是4.6%，股市收盘后又公布了11月货币供应量指标，M2货币供应量增幅是18.5%，预测是18.2%，这些数据如果有过热成分的话，那么调高存款准备金率已将该利空“带动”。今日上午我国将公布11月CPI指标，市场预测是涨6.5%。

　　中国银行全球金融市场研究部出具的最新研究报告指出，受11月份CPI将持续高企影响，预计年底前还有一次加息。不过，另有市场机构认为，在最新一次调高存款准备金率后，央行年内再度加息的空间已经压缩至很小。

　　央行曾表示过要消除负利率，从目前情况看，惟有加息才能做到，至于明年二季度后物价回落那是另一回事，到时减息也不迟。但考虑到人民币与美元利差不断缩小，目前判断央行是否加息确实存在困难。

　　目前我国加息只能算是补偿负利率的受害者，即补偿银行储户，而加息本身对控制物价没什么用处，加息并不能使粮油肉等农产品价格下跌。对A股投资者而言，加息不加息关系其实不是太大，可以说几乎没什么负面影响。

　　昨日是三万多亿新股申购资金解冻的日子，这部分资金在本周多数时间内没太多新股可以申购，今日上网发行新股是小盘股，本周五才有太保之类大盘股发行，所以强大的资金在政策面趋暖的环境下多半能将股指继续往上推一段。

　　大盘本周具体能涨到哪很难说，这和工行、中石油等权重畸大个股的表现密切相关。投资者不妨关注失真度相对小的深圳综指，该指数从型态上看极可能上摸1400点，离目前点位差不多还有3.5%，如果对应到沪综指便是5350点一带，正好向上封闭当初向下的第二个跳空缺口。

　　大盘本轮上涨将一波三折，不太可能象去年数次调整后的简单式疯涨，当前的市场其实已发生微妙变化，首先是投资者谨慎度开始提升，因为在不到一年时间内两次经历重大挫折，已经对这个市场运行机制产生强烈戒心，这种戒心必促使投资行为反复无常，最终也会表现在股指运行特征上。