分析师预测沪指可看高到5400点，但反转可能性不大

　　昨日两市再现了数次准备金率上调和加息消息宣布后大盘低开高走的景象。最终上证指数收报5161.92点，上涨70.16点，涨幅1.38％；深成指收报17096.51点，上涨346.09点，涨幅2.07％。与此同时，成交量同步放大，市场交投活跃。两市合计成交1638亿元，较前一交易日增加约554亿元。

　　盘面直击

　　大盘蓝筹股轮番强攻

　　从盘面看，受上周末央行宣布于12月25日起上调存款准备金率1个百分点影响，股指大幅低开，沪指早盘一度跌破5000点整数关口，随后大量的抄底盘涌入，在有色、钢铁等板块的大举做多下，两市一度翻红，并受到中国石油等大盘股回升影响，出现快速回暖并重回5100点上方。午后仍然维持在高位震荡，股指在个股全面普涨中走高，至收盘，两市合计仅35只A股下跌。从板块方面看，航空表现强势，前期超跌股成为近期一大亮点，中绣块走势强劲，板块轮动加快。中石油、中石化等指标股的低开高走和中铝、中国神华、中铁、西部矿业等次新大盘股强劲上涨，提振了市场人气，推动大盘无惧利空反复走高。受存款准备金率上调影响较大的银行、地产板块成为仅有的下跌板块。

　　热点关注

　　两大利好对冲利空

　　昨日大盘之所以能无俱打击，一个重要的原因是有两大利好与上调存款准备金率形成对冲。一是国投瑞银稳定增利债券型基金将于近期正式发行。这是尘封3个月之后，监管部门批准发行的首只投资内地资本市场的新基金。市场人士认为，这次开闸的虽然是债券型基金，但让投资者对投向A股市场的股票型新基金的发行有了更多的期待和猜想。二是国家外汇管理局9日宣布，QFII投资额度扩大到300亿美元。从两大利好对冲利空的角度看，显示了管理层担心市场承受能力的良苦用心。

　　值得注意的是，按国家统计局的安排，本周二将公布11月份的CPI数据。根据以往的规律，通常是在CPI等数据公布之后，央行才结合具体情况采取相应的货币政策。因此此次上调存款准备金率不仅在时间选择上出其不意，在调控幅度上也打破了前期0.5％的微调方式而是一次上调1％，预计将冻结银行资金4000亿元。这次货币政策的新特征，引发市场的担忧。业内人士认为，这种担忧是不无道理的，未来宏观经济面临着不小的挑战，管理层在调控方面也作了部署。但是，货币政策出现急刹车的情况不太可能发生。

　　后市预测

　　反弹可看高到5400点

　　市场在经过近期的连续阳线之后，人气已初步回稳，那么后市阶段性的反弹行情还能走多高呢？

　　广州万隆投资分析报告认为，经过周一的强势反弹之后，上证综合指数已成功突破20日均线的压制。20日均线作为研判大盘中期运行趋势的重要参考指标，有效突破则意味着市场中期走势进一步乐观。由于得到资金的支持，反弹可看高到5400点左右。不过，目前市场的整体估值仍然偏高，不足以吸引持长线投资理念的主力机构持续大举做多。大盘近日上涨的性质属于超跌反弹，走出大幅上涨的反转行情的可能性很小。

　　上海新兰德投资分析报告认为，上证指数目前已开始部分回补11月22日的下跳缺口，从大幅放大的成交量观察，市场短期应有能力完全回补这个下跳缺口。而在缺口回补之后，股指将会受到技术性获利盘和套牢盘的打压而出现震荡，只要震荡是在20日均线上方完成，都可以看作是强势整理，经过整固之后市场将继续向上展开攻击。

　　华泰证券李文辉认为，目前市场人气有明显恢复，大盘有望向30日均线发起攻击。但应该看到，12月份新股发行与非流通解禁的金额较大，而新基金发行远不如前期火爆，所以市场资金面并不是非常宽裕。后市大盘还面临30日均线的技术压力。

　　操作策略

　　中线建仓时机来临

　　大摩投资分析报告认为，目前大盘已经给出了趋势性转折信号，此时投资者应该抛弃短线思维而经营中线操作了。

　　李文辉建议投资者关注一些中长线潜力板块，首先是三季度基金低配的商贸与消费品，另外是低市值的中绣股票，近期总体走势强劲。而一批8月份上市的新股，经过几个月下跌后，目前的股价已经趋向合理水平，走势上也处于筑底回升阶段，未来仍有较大上行机会。