最近一段时间，不少公司纷纷公告前期停牌的重大事项没有结果，复牌后股价连续跌停。12月3日同时复牌的ST啤酒花  （600090 行情,资料,评论,搜索）和鲁银投资  （600784 行情,资料,评论,搜索）在巨量卖单的抛压下连续跌停。这两家公司都因为重大资产重组而停牌，前者曾连续涨停，后者则在停牌前一日开盘涨停。

　　券商合规制度建设即将由试点转向全面启动，目前，国内证券公司正纷纷设立合规部门或加强其职责，监管部门将对此项制度建设进行检查。

　　国务院国资委主任李融荣日前在中国企业家领袖年会上发言时表示，今年中央企业业绩将实现连续第4年高增长，预计到年底接近1万亿元。前三年，国资总额快速增长，"每年诞生一个中石油"。

　　在中央经济工作会议结束后仅三天，央行就打响了全面实施从紧货币政策的第一枪。8日，央行宣布，自2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1%。至此，存款类金融机构人民币存款准备金率上调至14.5％。

　　急切盼望进入中国市场的境外投资机构终于等来了一条好消息，中国国家外汇管理局昨日对外宣布，QFII投资额度扩大到300亿美元。外汇局将会同有关部门，根据我国国际收支状况和国内证券市场情况，把握落实QFII新增额度的审批节奏，鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场。

　　本月5日中央经济工作会议结束下午，央行党委学习贯彻会议精神后决定，2008年央行将继续加强和改善宏观调控，进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，实行从紧的货币政策，综合运用多种货币政策工具，采取有力措施，加强流动性管理，进一步完善人民币汇率形成机制，更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况，促进国民经济又好又快发展。

　　受周末央行决定再次上调存款准备金率1个百分点的利空因素影响，两市股指双双大幅跳空低开，随后稳步回升，不仅补足了缺口，还收复了失地，最高冲至5095.64点和16771.67点，成交量同比微增。

　　有市场人士分析，上周股指走得尚可，只是周末成交额配合不上，这说明暂时没有未宣布却被人"研发到"的利好，周末宣布存款准备金率大幅上调也正好印证了这种成交额的合理性。

　　准备金率上调本身是利空，前几次上调存款准备金率时大盘上涨，但这也不说明问题，因为当时市场太强，而且当时央行被动式调控的迹象太过明显，央行只是例行公事式地缓和一下流动性过快上升。

　　从种种迹象来看，这次的调控应属于主动性调整，所以性质和今年前九次上调存备金率肯定大不相同，投资者可细细体会。

　　笔者近期隐隐约约地老是觉得会利空，不过也猜不出具体是什么。上调存款准备金率一个百分点，力度确实有点猛，对大盘一定会有点杀伤力，但笔者并不认为这种负面影响会特别大，所以这次利空既不算大，也不算小。

　　利空分大、中、小三种，小利空出尽即成利好，特大利空则快杀到位，其后必涨，故为黄金买点，怕就怕中等利空，因为这种利空后面往往还跟着利空。

　　以这次调高存款准备金率为例，过一阵后仍不能排除央行会有加息之类后着，就算没有，也必然会产生这种预期。对股市而言，只需有预期就会有点麻烦，所以对这种不大不小利空投资者也只能暂时回避。

　　上周是6124下跌以来第8周，大盘产生一定反弹，反弹的无量暗示这种反弹有可能还有反复，而周末的利空使这种潜在反复的可能性成为现实，故本周股指便可能以调整为主。

　　这种调整不会很剧烈，中央的"双从紧"政策并不是首次提出，市场本来对此有所预期，所以当具体调控政策出台时，市场会有一定抵抗能力，甚至不排除有些多头认为"利空出尽是利好"。这在今日盘面可能会有所反映，比如上午大盘极可能产生盘中反弹。

　　市场中的大机构对宏观信息是非常敏感的，他们对国家重大政策倾向不可能没有预期，也不可能在具体操作上不体现出来。笔者料大机构一定会尽量回避受调控政策影响较大的品种，就算他们暂时撑住也多半是边打边撤。没有什么比政策更重要的，政策面压倒一切，没人能对抗大的政策。

　　指标股中有些品种可能因宏观调控受影响，如头号指标股中石油，紧缩政策会驱使中石油向下发展，股价极有可能在未来一、两周内失守30元，进而带动股指再向下调整一些。

　　大盘上涨空间基本被封，故未来极可能继续低调筑底，并极可能盘整至年末，其间仍不排除有突发利空冲击。在年内余下时间内，操作能力强的投资者当然可高抛低吸，而保守的投资者出应调整筹码，尽量将持仓转向受政策影响较小的消费类品种。