继上周上证指数在探低至4778点之后，本周沪深两市股指震荡回升，上证指数日K线四阳一阴，两市股指又回到120日均线之上，5日均线向上穿越10日均线，显示出30周线对上证指数的支撑依然有效，而且沪深两市个股的活跃程度也明显提升，中国石油进入该新版股价也出现初步回稳的迹象。本周的专题调查以如何看待4778点以来的行情？”为主题，分别从你如何定性4778点以来的行情？”、你预期4778点以来上证指数能走多高？”、你认为自4778点以来的行情能持续多久？”等五方面展开，此次投票合计收到1396张有效投票。

　　调整并没有结束

　　从目前沪深两市股指的运行来看，上证指数从4778点已经回升到5000点之上，最高已经接近5100点，股指最大上涨318点，反弹幅度为6124点调整的23.6%；而深成指则从15189点回升到16752点，上涨1563点，反弹幅度为19600点以来调整的35.4%。根据你如何定性4778点以来的行情？”的调查结果显示，选择预示6124点以来的调整结束”和下跌途中的修正，6124点以来的调整并没有结束”的票数分别为610票和786票，所占比例分别为43.70%和56.30%。不难看出，对于目前市场的走势性质，投资者的分歧较为明显，但相比较而言，认为下跌途中的修正，6124点以来的调整并没有结束”的比重略占优，达到56.30%。在市场分歧较大的情况下，后市摆脱不了震荡的局面。

　　反转的机会不大

　　根据统计显示，本周上证指数、深证成指和沪深300指数的周涨幅分别达到4.52%、7.12%和6.42%，上证指数最高已经达到5096点，那么自4778点以来市场的上升空间还有多少呢？调查结果显示，选择5300点以内”、5300点-5500点”、5500点-6000点”和6000点以上”的票数分别为355票、341票、236票和464票，所占比例分别为25.43%、24.43%、16.91%和33.24%。从以上投票结果显示，投资者的选择较为分散，但选择5300点以内”的票数只有四分之一，表明多数投资者预计后市仍存在着上行的空间，另一方面选择5300点以内”和5300-5500点”的合计比例得到49.86%，而选择5500点-6000点”和6000点以上”的比例为50.15%，两者比例十分接近，从另一个角度也表明投资者对于后市股指运行的高度存在着较大的分歧，近七成的投资者认为高度不会超过6000点则反映出多数投资者认为出现反转的机会不大。

　　反弹12月内结束概率大

　　从目前沪深两市股指的走势来看，上证指数自10月16日6124点调整至4778点运行了31个交易日，目前市场的反弹已经运行7个交易日，后市涨势还会维持多长时间呢？根据你认为自4778点以来的行情能持续多久？”的调查结果显示，选择1周以内”、2-3周”、3-6周”和6周以上”的票数分别为280票、607票、267票和242票，所占投票比例分别为20.06%、43.48%、19.13%和17.34%。从调查结果显示，选择6周以上”的投票比例不足两成，而选择1周以内”和2-3周”的合计比例则高达63.54%，表明多数投资者认为行情持续的时间会较短，将在12月份内结束的概率较大。

　　操作思路有较大区别

　　根据对于目前的行情，你准备采取什么样的策略？”的调查结果显示，选择反弹高度有限，逢高减仓”、逢低吸货，备战明年”和高抛低吸，灵活应对”的得票票数分别为325票、520票和551票，所占投票比例分别为23.28%、37.25%和39.47%。分析该项调查结果显示，由于投资者对于后市行情的高度分歧较大，对于市场的预期并不明确，投资者的操作思路也存在着较大的区别。近两成的投资者准备采取逢高减仓的，而更多的投资者则准备采取较为灵活的操作策略把握市场出现的高抛低吸机会；当然，虽然近期市场出现调整，但仍有不少投资者期望明年的行情能带来不错的盈利，而采取逢低建仓，为明年行情做准备。

　　期待出现业绩浪

　　根据你认为明年的行情会出现业绩浪吗？”的调查结果显示，选择有”、没有”和不好说”的票数分别为917票、151票和328票，所占投票比例分别为65.69%、10.82%和23.50%。显而易见，以上投票结果清晰地反映出投资者认为明年将会出现业绩浪。而从近期钢铁股的走势来看，由主要钢铁类上市公司2007年第三季度单季盈利能力出现下滑，导致钢铁板块整体股价出现较深幅度的回落。而随着近日国内钢材市场供求关系的变化，钢材需求增长，市场对于钢铁股的业绩预期发生积极的变化，钢铁板块出现连续的大幅上扬，从此可以看出业绩浪的身影。另一方面，虽然对于上市公司2008年业绩的增速普遍认为将回落，但是2007年前三季度上市公司净利润增幅超过六成，全年业绩大幅增长成定局，为相关上市公司的业绩浪、尤其是可能推出大比例送转方案的品种的走强提供了契机。

　　综合以上调查结果，投资者对于4778点以来行情性质的判断以及在行情持续的时间和上行的空间上存在着较大的分歧，不少投资者认为后市继续上行的时间较为有限，但同时也发现多数投资者认为后市仍存在着上行的空间；此外，绝大多数投资者认为明年会出现业绩浪。笔者认为，随着中国石油股价的初步回稳，虽然市场成交量并未有放大，但是沪深股指在震荡中逐步上移，市场的做多信心有所恢复。不过从市场的消息面方面看，近日召开的中央经济工作会议表明将由稳健及适度从紧的货币政策转向从紧的货币政策。虽然消息对短期市场的影响并不明显，但是其对市场中长期的影响则仍有待观察，故目前市场性质仍属于调整中的反弹。在市场人气恢复的情况下，后市存在着继续向上拓展的空间，短期可保持谨慎乐观。