在有三只新股发行的情况下，昨日市场仍然放量上涨，并再次站在5000点之上。见到这种情景，市场中大多数人还把上涨当成反弹来对待，但事实上这明确表明调整已经结束，跨年度的新行情已经展开，不过新行情更多是以震荡上行、慢牛的方式呈现在投资者面前。

　　何以见得调整已经结束了呢？首先，前期下跌已经扫除了阻止市场上涨的最大障碍。市场从6000点上方下跌下来，其根本原因就是市场的泡沫向全面化方向发展。市场的及时下跌，事实上，起到了消除过浓的泡沫、释放了市场已经积累过大风险。虽然市场下跌幅度不过20%，但由于多达70%以上的个股下跌幅度超过30%，这实质上使得市场的风险降低到更加低的程度。其次，许多不确定性因素得到逐渐明朗化。在众多影响市场调整的海内外因素中，最大的不过就是高层对明年经济的定调，虽然“两防”成为来年经济工作的首要任务，但对投资者最担心的防止资产泡沫问题，高层并没有给出明确的信号，这使得整个市场大大地舒缓了一口气。而且即使“两防”成为来年的经济工作首要任务，但仍然提出经济要保持较快稳定的发展，从而打消了市场因“两防”导致经济出现大幅下滑的担忧，这也就保证了来年市场的整体业绩下滑幅度不会太大。虽然来年市场不再享有新会计制度实施带来的好处，但“两税合一”的正式实施会使得更多的上市公司受益。因此，有市场人士认为，与今年相比，来年上市公司的整体业绩仍然会保持较快的增长，甚至还有微微超过今年的水平。最后，困扰目前市场上涨的最大问题——资金紧张，随着管理层态度回暖，新基金发行开闸，这让投资者看到了希望，因而场外越来越多的资金已有明显的介入的意图。而且这一问题随着时间的推移，目前资金紧张的局面将很快得到缓和。因此，影响市场上涨的短、中、长期因素都逐渐得到缓解，市场的拐点事实上已经出现了。

　　不过，市场大多数投资者把目前市场的上涨当成反弹来对待，确实情有可原。一方面，前段时间的市场大跌，大大挫伤了投资者的信心，许多投资者胆子变得小了许多，对后市不再似下跌前那么乐观。另一方面，技术面的修复也需要时间。即使到现在，市场中的绝大多数投资者仍然属于技术分析派。而前期市场下跌连破30日、60日均线，甚至跌至半年线，已把不少投资者吓破了胆，所以市场中出现“熊来了”的喊声。而目前30日、60日均线都已明显掉头下行，按照均线成本理论，持股1个月、3个月的投资者都处于亏损状态，这无疑给市场上涨造成了阻力，因此，市场的上涨难以像今年7月—10月份那么淋漓尽致，更何况，目前整个市场仍处于资金不宽松的状态下。因此市场以震荡上行、进二退一的方式前进，既符合目前市场的环境，又符合管理层的意图。而且这种上涨方式，也给目前谨慎的投资者留下改变对市场看法的时间，也符合高层提出的增加老百姓资产收入大方针。由此可以断言，目前的上涨宣布调整已经结束，掀开了牛市行情进入到一个新阶段——快牛变成慢牛了。