上周大盘走出四阴夹一阳的走势，尽管周四两市出现较有力度的反弹，但最终反弹未能延续，短暂的反弹与11月14日的单日两百余点反弹如同一辙，虽说两次大涨中，绝大多数个股均出现较大幅度的上涨，但投资者并没能享受到反弹带来的市值增长，反而因触底成功而出现持续性上扬的憧景错失减仓良机，反弹反而使投资者的套牢程度加重。

　　由于大盘击穿三十日均线之后，又先后击穿了五千点整数关和半年线，在股指刚出现回落之时，尽管我们在10月25日的《无可奈何花落去》中已提醒投资者“两市的走势已经逐渐偏离了正常调整的范筹”，并建议投资者“保住两年来的牛市成果，耐心等待下一个入场机会的到来”，但在当时一片“毕竟牛市没有结束”的乐观心态下，投资者普遍仓位过重，从而导致大多数投资者陷入满仓深套的境地，在市场一步步的阴跌中，这些套牢筹码成为大盘反弹的最大阻力，而在股指刚刚完成头部构成之时，由于股指距离密集成交区过近，大盘难有持续性的反弹动力，这也是两次大幅反弹均只是昙花一现的最主要原因。

　　从上周大盘走势看，深成指已连续四个交易中在半年线之下，沪市也是两度击穿半年线，权重板块银行、地产、保险、券商纷纷处于下跌中继形态，地产股中，招商地产、金地集团、华侨城纷纷跌破半年线，结合目前深圳、广州的房产价格下挫以及北京等一线城市房产交投清淡的情况来看，地产业已步入深秋，前期上市公司依靠增发、发行债券的资金优势频频制造地域“地王”从而拉高周边区域房价，从而造成“面粉贵过面包”的非理性圈地，恐怕正应验了将企业风险转嫁到其股票投资者身上的预言，后市，地产股仍然有可能成为市场调整的最大动力，投资者仍宜对目前仍处高位的地产、银行类个股重点回避。

　　大盘K线形态看，两市已形成明显的下降通道，股指在十日均线的压制下难以抬头，沪市的两度击穿半年线使投资者的心态再受重创，对反弹失败后的失望有可能加剧市场的调整力度，在股指刚刚击穿半年线之际，股指实际上刚刚完成头肩顶的构造，市场仍有较大的下跌空间，尽管两市目前跌幅已大，但前期已高位离场的投资者，不宜在此点位盲目回补，在市场真正恢复理性之前，大盘仍将维持跌多涨少的熊市格局。