受中石油等权重股暴跌影响，11月Ａ股市场出现重挫，其中沪指暴跌1083点，跌幅达18.2％，并创出13年单月最大跌幅。受跌破“牛熊分界线”，以及Ｈ股加速回归和创业板推出等大扩容等消息影响，绝迹二年的“熊市”论又重出江湖。不过，大多数市场人士认为，此次调整属牛市的中级调整，经筑底整理后，明年股指仍将再创新高，目前最佳的投资策略是精选潜力股，为明年的新行情做准备。

　　多家券商和基金公司普遍认为，升值＋内需和央企资产注入将是明年的重点；股指期货和创业板的推出，将分别为大蓝筹与中小型绩优股带来行情；奥运的召开，也给相关个股提供了炒作的机会。

　　月跌幅创13年纪录

　　上周前三个交易日连续下跌，沪指相继跌穿5000点心理关口和被业内视为“牛熊分界线”半年线后，周四沪指放量强劲反弹4.16%并收复5000点，不过，被网民笑言“一夜情”的反弹并未延续，周五沪指调头下跌2.63%，收于4871点，重回半年线之下。

　　千点回落是政府“教育投资者”的结果，但创纪录的跌幅令股民和基民损失惨重。资料显示，自“5.30”以来，超过四成个股的股价已经回落至沪指3500点水平，大盘蓝筹股的跌幅也非常巨大，如中国石油、中国石化累计跌幅已达30%，有色金属跌幅更超过50%。

　　牛市未结束

　　从10月16日阶段性见顶至今，沪指的跌幅已超过20%，周未市场上更出现了“熊市”已来临的声音。不过，大多数分析人士并不认同。

　　独立经济学家谢国忠判断，目前股市的调整仍是一个中期调整，调整幅度可能在20%到30%之间，4500点可能是这次调整的一个低点，中国牛市周期未结束。

　　银河证券分析员陈健认为，根据双头的技术测量跌幅为4800点，上周大盘最低探至4778低点，已完成了大双头的技术下跌幅度，因此短期内继续下跌的动力不足。

　　上海新兰德分析，尽管上周五沪指再度收在半年线下方，但市场多空力量即将出现转化。本周市场将迎来真正转机。半年线下方不仅不要恐慌抛售，反而可逢低吸纳未来跨年度行情的潜力品种。

　　走强尚需时日

　　尽管业内人士普遍认为跌势已近尾声，目前无论是技术面还是资金面都还不具备反转的条件，股市真正走强还需要时间。

　　中国证监会主席尚福林近日表示，鼓励H股公司和境外公司自主选择到A股市场发行上市。推动以创业板为重点的多层次市场建设的条件已经比较成熟。

　　分析人士指出，这意味着市场扩容步伐进一步加快。12月上旬有8只新股将发行上市，太平洋保险10亿A股IPO也将在今天上会，对资金的分流明显。事实上，量能是制约市场反弹的主要因素，上周两市成交量在千亿元以下，与前期巨额成交量有较大的反差。

　　不过，券商们普遍看好本月中下旬的走势。申银万国11月30日发布的最新研究报告认为，12月大盘将以振荡筑底为主，沪指波动区间在4800点至5300点，但12月中旬后多方的机会渐增；广发证券最新的12月投资策略更预期，本月将有强劲反弹行情的出现。

　　下跌是建仓好时机

　　统计显示，目前沪深300指数样本股2007年动态市盈率已回落至35倍，而依据2008年预期收益计算的动态市盈率只有28倍。

　　申银万国研究所首席分析师桂浩明表示，现在需要考虑2008年的投资安排，也就是计划如何布局。嘉实优质企业基金经理刘天君直言，经过最近的下跌，市场已出现很多具长线投资价值的优质公司，目前是基金经理选股逢低吸纳的好时机。

　　泰达荷银基金管理公司首席策略分析师尹哲看好2008年两大主题：升值＋内需和央企资产注入。最简单的选股方法就是寻找2008年度市盈率在30倍以下、业绩增长30%以上、调整跌幅在30%以上的个股。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东认为，明年上半年有两大主流行情：一是股指期货带来的大蓝筹行情；二是创业板的推出为中小型绩优股带来的机会。

　　中信证券建议超配地产、金融、医药、机械、白酒、航空和建筑行业。申银万国则认为，明年初看好地产、石化、煤炭和航空等具有较强估值弹性的行业；在随后可能出现的调整阶段看好医药、轿车、饮料、路桥等消费服务业。银行股则全年看好。