在前周的周K线形成了两周阴夹一周阳的空头炮组合之后，上周大盘前半周出现快速下挫，最低探至4778低点，分别跌破了半年线的牛熊分界线、4800点整数关。由于短期内下跌幅度过大，技术上存在超跌，上周四出现了超跌反弹，但半年线又得而复失。从中线角度分析，目前市场仍处于一个中期调整趋势中，超跌反弹不改变继续调整的趋势。

　　上周大盘最低探至4778点后出现反弹，主要受到完成双头理论跌幅的作用。大盘之前已形成了双头的形态，即以10月16日6124高点、11月1日6005高点为双头，过5462点的水平线为颈线的M头。11月15日反弹至5453点，正好离5462点颈线位近在咫尺，为大双头破位后的反抽过程。随着反抽结束，根据双头的技术测量跌幅为5462-(6124-5462)=4800点，上周大盘最低探至4778低点，已完成了大双头的技术下跌幅度，大盘短期内继续下跌的动力不足。

　　不过，由于10月16日6124高点开始的下跌又形成了一个标准的下降通道，即以11月1日6005高点与11月21日5344高点连线为下降通道的上轨，10月23日5574低点与10月26日5462低点连线为下降通道的下轨。大盘一直在这个下降通道中震荡下行，上周的超跌反弹也受制于该通道的上轨的反压，能否有效突破还有待后市进一步论证。因此，在这个下降通道继续有效之前，股指将继续保持调整的态势，就算大盘就此开始反攻，该下降通道的上轨仍需要反复震荡来消化上档压力。

　　从缺口理论来看，从6124高点开始的中期调整，已出现四个跳空缺口，即11月2日形成5912-5860向下跳空缺口，为向下突破缺口，11月16日形成了5338-5335向下缺口，11月22日形成了5206-5154向下缺口，这两者作为持续缺口的可能性居大，11月27日形成了4952-4947向下缺口，该缺口已被补掉。大盘反弹过程中，一方面将受制于下降通道上轨的反压，另一方面也受制于5206-5154向下缺口的压力。同时，根据缺口理论，如再度出现新的向下跳空缺口的话，有可能为竭尽缺口，大盘才有可能会真正止跌企稳。大盘在短线反弹到位之后可能将进入中期震荡筑底的阶段。