自本周一上证指数跌至5032点后，超跌反弹行情恰如我们所预期的那样在蓬勃展开。昨日两市指数双双拉出中阳线，其中以中国石油、中国神华、包头铝业、西藏矿业、中金岭南、中国铝业、江西铜业、恒源煤电等为代表的采掘业股表现最为优异，其它诸如钢铁、保险、航空股以及中国远洋等一些蓝筹类品种，也纷纷大涨。

　　蓝筹超跌反弹在情理之中

　　从基本面分析，根据WIND资讯提供的数据，沪深300指数按照前12个月滚动计算的市盈率已从高位的42倍迅速回落到36倍，按照2008年的预测盈利计算的市盈率也从高位的34倍回落到28倍。因此，摔得较重的蓝筹股掀起较大力度的反弹，也在情理之中。

　　从技术上看，一大批蓝筹股普遍跌幅甚大，以前不久还炙手可热的中国神华为例，从94.88元一头猛扎到62.66元，已大大低于上市首日的最低价，跌幅高达三成有余，应该具备了超跌反弹的空间。

　　蓝筹股领涨将分化

　　但是，蓝筹股短期要重新崛起，还受制于方方面面的因素，包括当前的宏观政策、基金的动向、市场的中线趋势等，单因超跌形成的反弹持续时间不会长。

　　而以中国铝业为主的有色金属股的反弹强度尚待进一步观察。这是因为，美国经济增长持续放缓的预期、库存的上升、现货升水的回落，尤其是次级债引发的经济前景担忧再次升温，国际基本金属市场出现了明显的弱势格局。国内有色板块因此从大的趋势而言仍处于调整格局。

　　从运作节奏上看，有色金属股普遍于10月15日前后见顶。而上一轮有色金属股的大炒还在去年的5月，当时在经过了近两个月时间的调整才真正趋稳。因此，单从调整时间上看就难以满足见大底的要求。

　　而在其它蓝筹股中，以海通证券为代表的券商股，经此次大幅快速调整，估值水平降低，按2007年的业绩预测，目前已普遍处于20余倍的市盈率水平。从后市来看，证券市场的快速扩容以及制度创新和变革都将持续，券商股业绩的继续快速增长是必然的，券商股股价大幅调低，为资金逢低吸纳创造了机会。

　　大盘总体仍处于震荡休整

　　虽然两市大涨，但两市日成交量只有1303亿元，显然做多能量不足；而市场对进一步加息有担忧，也制约了做多情绪。所以，虽然昨日表现较好的蓝筹股短期仍有持续反弹能力，由于基本面各有不同，后市分化在所难免，新高更是奢望；而近期超跌低价股的上涨虽然时有发生，但对指数的推动能力小。综合来看，大盘反弹的高度有限。

　　在操作策略上，应坚持立足中线投资逢低吸纳,为新一年行情做准备。