近期上证指数的走势较为反复，中石油申购资金虽创出3.3万亿元的历史新高，但资金解冻后回流二级市场的十分有限，总体上看，市场心态较为谨慎。但从技术分析的角度看，虽然目前指数走弱，顶部危机实际已经化解，短期将维持箱体震荡格局，而这种震荡更多是为之后的上升做铺垫。

　　从走势上看，上证指数在10月16日创出6124点之后出现回落，在5600点暂获支撑后再度下行，如果当时指数直奔5000点一带回落的话，我们确实有些担心，因为假如5000点止跌回升后又不能创新高超越6124点那么顶部形成的可能性就十分大，我们因此不得不考虑2005年中期以来的大牛市将有告终的可能。然而神奇的是，市场并未向5000点下寻求支撑，尽管在回升过程中于6000点附近受阻，表面上看市场上行无力，缺乏量能配合，但技术形态上实际是从冲高-回落-反抽-不创新高-再回落”向箱体”转变。由于箱体震荡是一种中继形态，不会改变原有的上升趋势，而大家担心的双头”形态从历史看没有一次顶部是以形态出现的，因此目前指数的运行是在做箱体震荡”，箱体的范围大约在5500-6000点。从形态的构筑时间看，可能需要2-3周。这种形态的转变，看似走弱，实际上顶部危机化解。目前的震荡较5·30要强得多，是一种上升强势整理，之后必将再创新高，但短期内可能要忍受一段压抑的走势。

　　均线系统发生缠绕，方向指示不明朗，指数最大的可能是围绕均线上下波动，直到形态构筑完毕。此外，趋向指标MACD绿柱萎缩后再次放大，表明二次回落调整。由于在之前的止跌回升中，DIF没有上穿MACD值，意味着调整还不充分，上行时机需要等待，但是两值依然运行在零线”之上，说明多头市场没有发生改变。动能指标DMI显示多空力量在低位此起彼伏，但力量对比相差不多，显示多空双方处于弱平衡状态，大涨大跌的可能性较小，加强指标运行在低位，若无突发事件还不能马上上穿。KDJ、RSI指标处于中间位置，上下均有可能。

　　总体看市场出现走弱，但顶部危机化解，短期将以箱体”震荡的方式运行，这是一种强势整理形态，不改变上升趋势。(西南证券)