编辑声明：中金在线刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为提供更多信息，也不构成任何投资或其他建议。

　　政策、消息面传闻

　　6000点压力不能小视 机构又开始卖股了

　　分析人士认为，周四沪市早盘再度冲击6000点，最高上扬至6005点之后再次遭遇市场恐慌，上证指数随即展开高位震荡，显示了市场对于6000点的谨慎与压力。再者，周三庞大的解冻资金更多选择了超跌股短线参与，而这也意味着接下来的获利回吐压力将增大。当大盘在6000点附近徘徊不前，近几日连续反弹积累的短线获利盘有可能集中释放，昨日尾盘的回落一定程度地说明了问题。

　　上述人士指出，当前估值偏高，希望个股持续齐涨也是不现实的，至少从三季报来看，蓝筹股的利润占到了全部上市公司利润的大部分，这也是股价"马太效应"的根源所在。

　　6000点的压力还体现在资金的入市热情上。根据中登公司的最新统计显示，虽然10月31日股市出现大涨，但新增入市的投资者却正在减少，其中A股新增投资者和基金的新增投资者都在下降。数据显示，10月31日，新开A股账户170799户，B股账户1131户，基金账户67782户。截至10月31日，沪深两市账户总数为13192.91万户。

　　据传，一个不得不说的秘密！

　　据传，业内人士对内地股市的总体评价是：估值偏高，但泡沫不大。我的担心主要源自散户的过度投机行为。不过最近散户开始出现基金化趋势，这是一个可喜的现象。中国股市的市盈率比世界其他地方高很多，这背后其实有其必然性。中国的资本账户不开放，绝大多数老百姓的钱也在10万元以下，要他们去买美股、买石油期货不现实。他们只有几个有限的投资渠道，要么放在银行，要么在楼市，要么在股市，考虑到银行存款利率一直为负的情况，资金流到股市和楼市也是没有选择的选择，是受大环境所迫。

　　在这种情况下，股市高市盈率也是难免的，这是中国资本市场的一个现实。我上午和英特尔总裁聊天时他就问我，为什么A股的市盈率可以这么高，我也坦白地告诉他，如果英特尔来A股上市，保证它的市盈率会比现在大多数A股股票都要高。

　　另外，中国经历了许多结构性的改革，包括入世、银行业改革、企业所得税减免、资本市场改革以及企业高管激励机制等等，这些结构性的变化都是在股票市盈率中看不出的，但对提高生产率极有帮助。同时，中国企业第一二季度盈利增长很多在70％以上，这在其他市场很难看到。

　　所以，第一，不要轻言过热；第二，要慢慢治理，而不要用政策来"一棍子打死"。在供应方面，我觉得可以通过国有股减持和大型H股回归等途径，逐步拉低市场平均估值，同时把资金引向境外。这些举措是正确的，对于市场的冲击要小过直接打压股市的行政措施。