本周大盘缩量震荡调整，沪指下跌3.93%，深成指下跌幅度为1.74%；两市成交量明显萎缩，个股大面积深幅调整，系统风险加速释放；从沪指走势看，本周收于上升趋势支撑线5周均线之下，日K线看，重要的支撑位30日均线也已经跌破，因此，目前的调整仍不充分，下周大盘仍将震荡向下需求支撑，探明高位箱体的底部。

　　 从三季度公布的经济数据看，经济过热的势头得到一定程度的抑制，CPI增长有放缓迹象，但是考虑到翘尾效应和目前实际利率依然负值的情况，年内依然会有1~2次的加息，从而将利率扶正，减缓储蓄存款流向证券市场的速度；从支撑本轮牛市的三大基础看，流动性充裕依然存在，人民币升值仍在继续，上市公司业绩高增长持续但是有放缓的迹象；综合来看，考虑到央企资产整合、大型蓝筹回归等因素，市场经过阶段性调整消化后，大盘明年甚至四季度仍有创新高的能力，当然，四季度主要以结构性机会为主。

　　 正如上周我们所分析的，中石油的回归和准备金率的上调造成了资金面紧张，周四市场应声大跌，当然，这也是逢低买入绩优成长品种的好机会；考虑到目前不低的整体估值水平、美国经济衰退对出口的影响等，我们认为年内应以防御性为主，关注内生和外延增长比较明确的品种；首先，以银行、保险为代表的金融股由于其稳健的快速成长，受到了机构的亲睐，近期也是支撑大盘的中流砥柱，其中的龙头品种可以重点关注；而地产股率先调整，目前已经再次启动，其中部分龙头品种已然创新高，鉴于其未来业绩增长和偏低的动态估值，也是逢低布局的不错的品种；以资产注入为主的外延式增长仍会持续很长一段时间，最值得关注的自然是中央企业和大型地方国企的资产整合，在四季度，我们看好煤炭、有色金属行业的整合，尤其是煤炭股，经过阶段性调整释放了风险，中长线买点已经显现！因为投资受到调控，消费会更多拉动经济的增长，可以重点关注酿酒食品、旅游酒店、医药、文体、商业零售等此类品种。

　　 中级调整不改市场中线向好趋势，震荡中结构性机会存在，下周投资者可以重点关注以下品种：建设银行  （601939 行情,资料,评论,搜索）、兴业银行  （601166 行情,资料,评论,搜索）、大同煤业  （601001 行情,资料,评论,搜索）、金地集团  （600383 行情,资料,评论,搜索）、苏宁电器  （002024 行情,资料,评论,搜索）、五粮液  （000858 行情,资料,评论,搜索）、山东黄金  （600547 行情,资料,评论,搜索）、苏州高新  （600736 行情,资料,评论,搜索）。