牛市的步伐在国庆长假之后显得更加急促，开市伊始的四个交易日，上证指数就上冲了近400点，几乎每天疯涨100点。10月12日，上证综指更是创出5959.36点的历史新高，虽然盘中受国有股减持办法即将恢复的利空影响而大幅回落，但尾市仍然顽强收复失地，最终以5903.26点收盘，基本成功站稳5900点。

　　然而，在股指奔上5900点的途中，多数个股不涨反跌，曾经的“二八”现象越发突出并演变成“一九”现象，而其中的“一”则主要是那些含H股的大盘蓝筹。

　　市场对个股的选择为何会如此集中？或许即将推出的股指期货能解释权重股近来的上涨，但不少机构人士却指出，由于A+H股概念的集中火爆，使A、H股价格的空间迅速拉大，因此，合格境内机构投资者(QDII)业务的起步与扩张，是促成此次股指大涨的真正玄机！

　　A+H概念狂飙

　　“这种上涨速度是我们节前都没有预料到的，即使当时对大盘的方向判断也是上涨。”光大证券资产管理部的一位人士认为，国庆长假之后股市的表现实在有些出乎预料。

　　10月8日，上证综指和深证成指双双高开高走，而在随后的三个交易日里，虽然深证成指在高位盘整，但拥有更多大盘蓝筹的上证综指却一路上冲，丝毫没有休整的意思，仅四个交易日就大涨了9.31%，10月11日收于5913.23点，成交量也有一定的放大。

　　即使10月12日股指盘中一度出现近300点的回调，A+H概念的股票仍然表现强于大盘。

　　根据《财经》12日的报道，中国国有资产划拨社保基金一事已经获得阶段性进展，由财政部牵头的工作小组相关报告已起草完毕，将于年内上报国务院，至此暂停5年之久的国有股减持办法即将恢复执行。

　　这一明显的利空传闻在当天中午收盘前迅速发生作用，上证综指最低下探到5658.81点。而在这一过程中，中国石化、中国神华等含H股概念的股票依然保持了强势，并且在下午带动了大盘重新回到5900点上方。

　　而从表现最为突出的11日的市场来看，权重指标股无疑继续成为市场资金追逐的热点，其中尤以A+H类个股的上涨最为明显，如中国石化、中国神华、中国远洋、广船国际等大幅上涨，其H股的涨幅也均超过10%。

　　不过，有意思的是，虽然11日上证指数大涨2.46%，但个股分化迹象十分明显，全天上涨家数只有180家，下跌家数则多达600家，上涨与下跌家数比接近1：3，两市跌幅超过3%的品种达到554家，而涨幅超过3%的品种则只有145家。

　　大智慧指数贡献功能显示，11日对上证指数贡献最大的分别为中国石化、中国人寿、工商银行、中国银行、招商银行、中国铝业、交通银行以及中国远洋，它们分别贡献+35.78点、+21.69点、+17.27点、+9.65点、+7.10点、+6.89点、+6.84点和+6.60点，仅这8家公司合计贡献达到110.82点，而当天上证指数涨幅为141.77点。

　　由此可见，市场资金的偏好似乎非常一致，就是这些对指数贡献最大的同时拥有A股和H股的公司。

　　申银万国证券研究所分析师屈庆表示，A+H概念从5月份开始就已经受到资金的密切关注，而近期先后发行的含A+H类个股如中国远洋、建设银行、中海油服和中国神华更是相继获得市场热捧。

　　事实上，在45只含H股的A股中，大多数都是业绩优良、估值偏低的蓝筹股，统计数据显示，这45只个股中，有35只2006年年报每股收益超过0.1元，权重最大的15只个股目前的静态市盈率仍在45倍以下。

　　海通证券策略分析师指出，国庆后的四个交易日里，H股板块指数的涨幅达到13.14%，明显高于上证指数9.31%的涨幅，较之深证指数5.82%的涨幅则更为突出。“这些数据很好的说明了A+H概念是最近市场最为热门的投资品种。”

　　不过，“现在这个阶段的上涨十分异常，很多投资人在这段时间都只赚指数不赚钱。”华夏基金的一位研究人员指出，市场出现这种异常，资金肯定是有所意图的，推高A+H股概念的目的何在呢？

　　有部分市场分析人士指出，近阶段以来市场对于股指期货的推出预期增强，机构投资者对于话语权的争夺正在加剧，这也导致了在股指期货推出之前市场对于权重指标个股的追捧已经进入白热化。

　　然而，虽然目前中国金融期货交易所有关股指期货各项准备工作已近尾声，但还需要有关监管机构制定相关细则，股指期货有关会员申请工作仍未完成，投资者教育工作还有待继续开展。同时，市场对股指期货的预期已经有相当长一段时间，机构在权重股上的布局应该早已完成。

　　因此，更多的人士认为，QDII业务的加速开展造成了A+H股概念火暴的原因。