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　　政策、消息面传闻

　　绝对不可能一帆风顺 实力机构透露天大的秘密

　　尽管节后红包如期而至，指数亢奋和个股背离仍然预示着短线行情不会一帆风顺，我们必须有随时迎接剧烈震荡的准备。首先分析上证指数的技术形态，目前的30分钟和60分钟KDJ都已经严重的高位超买，15分钟MACD甚至创出几个月内的新高，暗示短线指数出现了超买，随时都有剧烈震荡的可能。不过考虑到银行板块整体都是权重巨大的怪兽，它们的上涨令指数出现一定程度的失真也是正常的，故谨慎中也不必太过恐慌。从量能角度分析，昨日成交量有所放大，但又不是很大，个股并没有迎来全面疯狂，所以距离中线主力放货应该还早，但仍然要小心短线主力放货。总结一下就是短线高抛低吸防范剧烈震荡，中线潜力股可以安心持有，切记不可追涨买入。昨日巨大的跳空缺口，我们认为如果不补，最好不要追涨买入，不妨先观察一下。从个股和指数的关系分析，早盘白线与黄线差距巨大，金融股推高指数，半数个股却不买帐，个股和指数出现了一定程度的背离，那么短线要小心赚指数不赚钱的效应再度出现。

　　缺口留下重大隐患 调整会非常恐怖

　　昨日沪深两市股指大幅跳空高开高走，金融股成为股指上行的源动力。就目前市况而言，周边股指迭创新高，美国的股指在我国国庆期间创了新高，香港股市也以接近30000点的态势继续迭创新高，期货市场同样精彩，整个国际市场的走势对A股市场形成明显的支撑，再加上"十七"大召开在即，政策面相对平静，促成了节后A股的放量大涨。技术上分析，目前大盘呈加速上行态势，量能也逐步放大，市场做多人气重聚，后市仍有继续创新高潜力。不过，由于近期连续留下两个较大的向上跳空缺口尚未得到回补，日K线收出高位十字星，这为后市运行留下隐患，若权重股难以出现持续上行行情，市场的宽幅震荡将不可避免。整体来看，由于短线大盘涨势过急，且高开幅度较大，再加上连续加速上扬后获利回吐的压力增大，个股分化的加剧也将加大市场的操作难度。另外，进入十月份，受IPO、增发和配股、大小非解禁影响，市场资金面的压力较大，短线持续大幅上扬的可能性较小，投资者不要一味追涨。

　　资金面发生的微妙变化

　　节前的最后一个交易日，股市跳空高开，之后一路上涨，最终以大阳线报收，三季度行情完美收官。而长假期间，国际资本市场与商品市场精彩纷呈，香港股市首次突破28000点，创历史最高纪录，道琼斯指数创出历史新高，伦铜铅期货主力合约创出历史新高，欧元对美元创出了1.4281的历史新高。于是，节后的第一个交易日，沪深股市在预期中再次跳空高开，最终大涨140点，再创历史新高，似乎使四季度实现了完美开局。

　　但我们看到，在3个交易日指数实现6.6%涨幅的情况下，众多投资者却是赚了指数亏了钱，从这个角度来看，完美二字尚无从谈起。因此，对于这种表面繁荣，我们的观点是，近期投资者还是谨慎为宜。

　　在整体市盈率超过50倍之后，要说价值投资，难免给人一种指鹿为马的感觉，现在的行情完全是一个资金推动型的行情，在这种市场中，关注供求关系成为必须。现实的情况是，资金虽然仍旧充裕，但在管理层双向施压之后，失衡的状况正在改善。节前已有建设银行、中海油服上市，节后第二个交易日又有神华能源上市，建行与中海油服的上市间隔3个交易日，中海油服与神华只间隔了2个交易日，对于个个都是超大盘股而言，这种速度已经充分透露出了管理层的态度。另一方面，随着时间的推移，解禁股压力也会越来越大，近一段时间以来，我们几乎每天都能见到股东减持公告。而目前投资者还应关注中石化的动向，其10月10日将有49.1亿股限售股解禁，相对于35.8亿股的现有流通股，届时的冲击不会太小。对于资金面这种温水煮青蛙式的变化，我们不能熟视无睹。