周三沪深股市小幅低开，随后两市震荡走高上试五日均线，但因市场节日情绪抬头，遭到一定抛压令股指欲振乏力，午后市场一度短暂回升，然大盘蓝筹加入杀跌，令深沪股指再度扭头回落，逐浪走低，沪指跌破5400点支撑点位，最低探至5320.02点，随后止跌企稳。两市涨跌家数之比显示个股分化现象仍相当明显，而成交额则较昨日同期大幅缩减，表明多空双方目前表现得都较为谨慎，各路资金采取了观望策略，短线上面临调整压力。板块个股上：受利好消息刺激(截止今年前三季度，券商佣金总收入已突破1300亿元)券商板块呈现全面活跃的态势，海通证券一度冲击涨停，宏源证券、中信证券、东北证券均逆市上涨；酿酒食品、医药板块成为难得的几个上涨板块，前期强势板块有色金属、煤炭石油、电力板块成为调整的重灾区，地产、银行类个股也进入普遍调整之中；近期强势上涨的航空股继续调整，中国国航、上海航空位居跌幅榜前列。昨日上市新股山下湖跌停，梅花伞位居跌幅榜前列。

　　观点回顾：9月25日《中秋短痛，乃为周末婵娟》一文指出----“近期上证指数在五日均线上下频繁换手，局部资金撤退迹象明显，但多方依然占据场面优势，大盘底部逐渐抬高，高点屡被改写，十日均线渐渐勾头向上成为有效支撑。值得注意的是：建行A股今日实现了平稳登陆，目前定位相对合理没有出现疯狂炒作的情况，这为后市平稳运行奠定了基础。短期大盘的宽幅震荡及局部资金杀跌行为可理解为获利回吐和因恐高买新股等所共振产生的技术性回调整理，这种调整也合情合理。大盘中线上涨趋势仍未发生改变，目前也未到构筑真正顶部的时候。“中秋短痛，为周末婵娟”——在经过近两天的资金大考及节前恐惧效应后，本周最后两个交易日大盘有望翘尾上涨再创新高，以迎接国庆长假的到来！”。我们如上预测还需明后两天实际走势的验证。

　　最新观点：重复9月25日观点——“大盘中线上涨趋势仍未发生改变，目前也未到构筑真正顶部的时候。在经过近两天的资金大考及节前恐惧效应后，本周最后两个交易日大盘有望翘尾上涨再创新高，以迎接国庆长假的到来！”。

　　短期趋势：阵痛难免，但即将结束，大盘似顶但非顶。缩量下跌并不影响我们持股过节的信心。

　　具体理由：1、对于国庆期间政策不确定性的忧虑、监管机构对基金老鼠仓的查处，引发投资者离场情绪持续升温，而抛售压力更在羊群效应的作用下急剧放大。上证综指亦是自上周一以来首度跌穿10日均线的支撑，从近两周盘面特征看，上证综指在9.11暴跌200余点后从5000点起步一路上行500点，期间许多个股交投清淡，而市场交投重心集中在航空、钢铁、煤炭、有色、电力等大市值品种上，我们看到，在大盘犹疑上行过程中，钢铁、航空、有色等板块个股已有明显的资金流出迹象，而整体涨幅不大的电力板块个股经过短暂拉升上行动能也有所疲弱，因此我们可以断定以基金为首的主流资金目前也有且战且退的迹象，这应是制约大盘上行的最关键因素。

　　2、当然市场在5000－5500点之间的调整并不能说明牛市行情的结束，近期A股市场的日开户数量仍维持在20万户以上，前期已发行基金的持续申购依然十分活跃。而从板块表现看，我们也发现，银行、地产，消费等板块个股经过充分调整也有渐次活跃的迹象。因此随着扩容压力的逐步化解，大盘仍有望在5000点上方稳住，投资者可对消费、银行及券商股进行适当关注。

　　3、周边市场憧憬美国联邦储备理事会很快将再次降息，外围股市人气得以逐渐恢复。从以往惯例看，国庆长假期间人民币汇率、有色金属、能源等价格在A股休市时会有优异表现，结合基金们为了“粉饰”好三季度报表，九月份的最后两个交易日将有望高调上涨。

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