当市场在震荡行情中苦苦寻觅新的热点之际，尚未进行股改的S股开始不断活跃。由于目前股改已基本上到了收尾阶段，77家未股改的上市公司在数量上已显得微不足道，反而在今年的行情中成了被遗忘的角落。然而恰恰是由于这种稀缺性，反而凸显出股改概念股的价值所在。

　　含权价值助涨S股

　　作为目前市场上的稀缺品种，S股的含权价值使其成为一大价值洼地。尽管目前仍有77家老大难公司因各种各样的原因而未能进行股改，但其中不乏通过实质性重组等途径进行股改的要求，也自然成为部分价值投资者追逐的目标。实际上，S股板块近几个月以来的涨幅远远超过大盘，尤其是那些有注资题材、大股东易主、高对价预期的S股，走势更加强劲，如S武石油、S茂实华、S上石化等一直在完整的上升通道中运行。

　　机构青睐重仓S股

　　目前市场上共有77只S股，除去股改期间长期停牌的41只S股之外，日常进行交易的有36只。在今年下半年的行情中，几乎每天都有超过5只S股涨停，S股板块的整体赚钱效应是显而易见的。

　　S股板块的赚钱效应同样吸引了机构投资者的眼光。东方精选基金二季度十大重仓股中有一半是S股，其中第一重仓股就是S上石化，其重仓的S股品种在近期都有较好的表现。S宝光的半年报显示，该股前九大流通股东全都是基金、社保、券商等正规机构，流通筹码也很集中，该股昨日也封在涨停板上。与机构一并分享S股盛宴也许是目前一个不错的投资选择。

　　投资S股也需精选

　　当然，投资S股也需要区别对待。S股中有很多公司基本面并不差，在行业内具有一定地位，本身就存在一定的投资价值，只是由于特殊原因才导致未能股改，大股东为了尽快完成股改，一旦妥协并推出丰厚或创新的股改对价方案，就会为投资者带来可观的获利机会。此外，还有一类是亏损严重或存在诸多问题而导致未能股改的，如大股东欠款、经营停顿等，投资这类股票就需要有些耐心了。