近期煤炭板块在中国神华即将回归消息刺激下，大部分处于强势上攻态势，周三上海与深圳市场涨幅榜前列，煤炭板块中的强势股出现在其中，比如西山煤电、通宝能源、上海能源等。煤炭板块近期的强势上涨特别是出现的部分品种缩量上涨，使得其风险累积效应开始体现，已呈现出高处不胜寒态势，笔者建议对煤炭股“减持”。

　　●估值优势正在减弱

　　从目前A股市场中的煤炭板块来看，其总体股价已处于较高水准，从19家主要经营煤炭类的上市公司来看，平均动态PE已突破50倍，表中五家煤炭股平均PE已突破70倍，而煤炭类股票中，大多维持在40－80元的历史高位。

　　煤炭资源虽然在短中期来看可以成为国民经济的主要资源，但其未来有可能在新能源或科技进步的影响下，出现明显的需求减弱态势。对比目前A股中的煤炭类板块，笔者研究认为，目前除极少数股价优势尚在、主营业务上升明显的可以关注外，已无总体介入的必要。

　　●主力高位驻守较难齐心

　　从煤炭类公司的股东研究发现，基金机构是其重要的主力机构，而基金对市场已出现较大分歧，比如一些基金认为市场仍有机会，但一些理性的基金经理已开始发出“市场已无买入价值的个股”了。

　　●买单极小跟风盘非常少

　　研究煤炭股盘面走势发现，是极少的买单向上推升，跟风盘已非常少，这一方面表明主力看好该股；另一方面也可能在试探跟风做多力量。笔者研究认为，这正是部分煤炭股即将爆发风险的时刻，主要原因是新发基金高位建仓。

　　部分煤炭股市场数据及简评

　　董伟／制表

　　代码　　 名称　　　股价(元)　　　动态PE　　　　评述

　　601699　潞安环能 87．39　　 60.06 高估，减持

　　600123 兰花科创 55.83　　 37.9 逢高减持

　　000933 神火股份 68.59　　 51.1 追高风险较大

　　000983　西山煤电 64.2　　 65.9 估值优势弱化,风险加大

　　601001 大同煤业　 42.47　　 72.7 追高风险大