利空因素聚集 A股或遭遇寒流

　　就在周一市场铿锵站上5300点后,前日晚间，建设银行宣布，A股IPO将于9月7日上会，发行不超过90亿股，预计最快月底上市。受此消息刺激，昨日，两市平开后，一改前期单边上扬态势，展开了震荡走势，沪指盘中最多跌去近60点。两市均以小阴线报收，给后市走势增加了悬念。而结合近期政策、资金面的举措和对市场面的分析，业内人士认为，目前市场下跌的风险增大，A股随时可能引发大的震荡。

　　建行海归 开启红筹回归大幕 A股资金面承受实质考验

　　8月份一度风传的红筹股海归将延后到明年的说法，昨日被推翻了！昨日建设银行宣布,其90亿股A股IPO计划定于本周五过会,由此拉开了红筹回归的大幕。而种种迹象显示,在大盘站上5000点之后,管理层的调控似乎多了起来,量的积累，给市场增加了诸多确定性。

　　业内分析认为，面对指数的加速推高，管理层大有坐不住的迹象，指数一站上5300点，迅速就推出红筹回归的举措，其为市场泻火的意图比较明显。建设银行的IPO无疑拉开了红筹回归的序幕，此外有中国电信、中国移动、中海油、中石油、中国网通等一大批红筹股期待回归，而且多是国字头的优质大盘蓝筹股，其陆续的回归，无疑将对市场资金造成实质性的抽离。

　　而实际上，资金面的压力不仅仅是红筹股的抽离，近期主流报纸对创业板的报道明显增多，昨日，有报道称，中国证监会关于发展多层次资本市场体系的规划已于上月下旬获得批准，创业板将择机推出。业内认为，创业板明显还将分流现有市场资金，这又是一张管理层调控市场的牌。一旦这些措施实施，将导致市场资金如"大小非"、游资、民间资金、散户资金等跟风出逃。

　　8月CPI高企 调控政策或将择机出台

　　此外，值得一提的是，今年6月CPI创下了全年的新高，达到了4.4%；而7月创下了10年同比增长新高5.6%；机构最新预测显示，将于中旬公布的8月CPI或将再创新高。业内认为，宏观经济上，继续调控的压力增大。虽然前几次加息或提高存款准备金，大盘多低开高走，但是目前指数高高在上，个股大幅上涨的情况与前期市场不可同日而语。

　　况且，为了经济健康运行，调控政策将更多从国家战略的角度进行，将对实体经济产生实质的影响，如可能采取税收、财政或行政的手段促进节能减排等。因而，有形或无形的调控也是市场的一大隐忧。

　　市场估值高企 价值回归压力大

　　再看看如今市场已经不再便宜。截至本周一，沪市市盈率突破60倍，为全球最高，也为A股历史上市盈率的上限。沪指从7月初以来，累计涨幅达50%。个股涨幅更是巨大：蓝筹股反复走强，题材股也被全面激活，疯狂之后，市场、个股价值回归压力增大。

　　业内认为，尽管目前仍处于牛市行情中，大盘会不断创出新高；但是，牛市中也不是只涨不跌的，大盘仍需要调整。统计显示，本轮牛市征程，沪市依然进行了5次中级调整，呈现出螺旋上升态势。

　　风险渐增 君子不立于危墙之下

　　从以上对资金面、政策面、市场面的分析来看，如今市场的风险都是相当大的。包括东方证券、光大证券、联合证券等机构都发布研究报告指出，目前推动市场上涨的动力已经没有估值优势，更多的是市场资金的做多情绪推动市场运行。一旦机构仓皇出逃，极易诱发多杀多的"羊群效应"，市场随时可引发震荡或者大幅下跌。而即使大盘继续上行，市场的风险收益也不成正比，一旦出现一个契机，大盘很可能就出现大跌走势。

　　君子不立于危墙之下。所以在目前情况下，应对风险的控制放在首位，降低仓位，设定好止损止盈位；适当参与优质、成长、或有强烈资产注入预期、整体上市预期的股票。当然，如果你是中线投资者，可以不理会大盘的下跌，但前提是你要有能忍耐下跌的毅力。只有如此，在退潮的时候，你才可以说，你穿了泳衣。(成都日报 郑建超)

　　5300点上首收阴线 大盘调整风声逐近