上周五，上证指数站上5200点高位。今日，市场将在寻找“高山上的洼地”的争论声中，拉开9月行情的序幕。

　　刚刚过去的一个月，沪深股指双双创出历史新高，均收出一根光头大阳线。不论是蓝筹股还是题材股，都成为资金追捧的对象。高地之上，9月行情将如何运行，而在多空交织的复杂局面下，投资者又该如何操作？

　　周边 海外市场上周五普涨

　　上周，受“港股直通车”即将启动的消息刺激，港股震荡走高，上周五恒生指数大涨499点，收于23984.14点，涨2.13%，盘中创出24089点的历史新高。国企指数大涨401点，收于14338.84点，涨幅2.88%，盘中创出14481.45点的历史新高。H股板块继续大涨，中国铝业H股大涨10.39%，江西铜业、中海发展、大唐发电等涨幅均超过5%。

　　上周五欧美股市也全线走高，纽约股市收盘时，道琼斯指数上涨0.9％，标准普尔指数上涨1.12％，纳斯达克综合指数上涨1.21%。欧洲股市主要股指涨幅也都在1％以上。

　　分析人士指出，海外市场特别是H股市场的走强，为A股市场营造出良好的做多氛围，有利于股指进一步走高。

　　利多 创业板成科技股催化剂

　　近一周以来，科技股吸引了众多资金的追捧，特别是紫光股份、鲁信高新、力合股份、唐钢股份等具备创投概念的个股连续大涨，说明市场对创业板的预期相当高。9月，证监会将召开会议，部署有关创业板建设的具体问题，一旦消息面有了新的进展，相关个股必然会反复活跃。

　　分析人士认为，科技股一向最容易聚集市场人气，只要相关个股继续获得消息面的刺激，必将反复活跃，激发市场做多信心。

　　利空 宏观调控＋再融资＋海归

　　不过，9月市场的利空也不少，投资者不容忽视。

　　首先，连续三个月的CPI增速分别达到3%、4.4%、5.6%，物价上升趋势非常明显。而今年以来，央行已经6次上调存款准备金率和4次加息。一旦9月公布的最新经济数据继续显示过热迹象，宏观调控将无法避免。

　　随着股指不断走高，目前上市公司高位圈钱的也越来越多。8月，中信证券、万科等多家公司高价增发。进入9月，融资高潮可能来临。今日，康美药业(600518，收盘价15.08元)就公告称将公开增发。

　　此外，红筹股的回归步伐可能在9月加快。管理层为了给股指期货铺路，必然会在推出之前引进大市值的红筹股，以降低股指的操纵性。因此，9月之后，不排除更多新股上市的可能。

　　操作 关注低估股和题材股

　　分析人士认为，由于十七大将于10月15日召开，在此之前的消息面可能较为平稳，但从管理层态度来看，不希望股指涨得太快、太猛。此前，管理层已多次通过权威媒体向市场提示风险，就是出于这样的考虑。

　　而在8月份，大部分蓝筹股和题材股都展开了一轮炒作，投资者目前只有寻找高山上的洼地，才能处于较为安全的境地。因此，建议投资者关注估值较为合理，或者偏低的钢铁板块、煤炭板块以及高速公路板块。此外，期货概念股和创投概念股也可能在消息的刺激下出现短线机会。总的来说，9月市场不太可能延续8月的单边上扬，走势可能较为复杂，建议谨慎操作。