虽然昨日大盘再收阳线，股指逼近5200点大关，但一系列的市场信号却在向我们提示风险：

　　一是财政部昨晚公布，将直接向市场发行2000亿元特别国债，此举将收紧市场的流动性；

　　二是新基金发行步伐突然减缓，本周没有一只新基金发行(详见22版下)，市场做多力量被削弱；

　　三是今日权威媒体将在重要版面转载《不在泡沫中疯狂，就在泡沫中崩溃》一文，间接向投资者提示风险。

　　分析人士认为，在近期大盘连续猛攻的情况下，市场风险大量积累，投资者应从积极做多转为谨慎观望，规避可能出现的调整。

　　机构主宰A股市场

　　来自中国证监会最新的统计数据显示，截至7月底，基金、证券公司、保险、QFII等机构投资者持有A股流通市值比重达到了44％，比2004年提高了25%。

　　截至昨日，两市流通市值合计7.7万亿，其中基金是机构的绝对主力。统计显示，上半年，现有59家基金公司管理的347只基金中，股票型基金净值达到 1.67万亿元，占Ａ股流通市值的31％左右。基金日均开户数已达30．6万户，近期，新增基金开户数明显超过新增Ａ股开户数。

　　保险资金也成为日益重要的投资者。7月，保险资金直接投资股市的比例由原来的不超过上年末总资产的5％提高到10％。保监会最新统计显示，上半年保险资金运用实现收益1374亿元，同比增长260％。此外，QFII投资总额度也提高至300亿美元。

　　分析人士指出，随着机构投资者的不断发展壮大，以基金为主的机构将在A股市场上的地位将更加巩固。而中小投资者也将从各自为阵的交易方式，逐渐转化为通过持有基金份额的方式投资A股市场。

　　业内人士指出，正是机构力量的强盛，导致机构重仓持有个股轮番上涨，而散户力量分散，无论从信息、研发等各个方面都处于劣势，所以才会出现大盘涨得快，但散户却很难赚钱的现象。

　　上涨过快 谨防回调

　　机构重仓股是近期上涨的主要推动力量，金融、地产、钢铁、煤炭、有色金属等，近期轮番启动，推动股指不断创出新高。

　　从目前的局面来看，经过前期基金密集发行一段时间之后，基金短线拉高建仓的行情应该已经初步到位。而目前，从基金发行的消息面来看，存在节奏放缓的迹象。

　　目前的行情，主要是资金推动，市场能否在5000点之上再上一个台阶，主要是由后市的资金面来决定的。但在近期连续大幅上涨之后，市场积累了巨大的获利盘，短期技术指标也进入超买区，此时市场很可能出现回调，投资者应注意规避风险。

　　再加上开放内地居民投资港股，该事件后续将引发多大的影响还很难预料，对资金面的中长期分流不容小视。