上周是值得纪念的一周，上证指数以五连阳的方式历史性地突破5000点整数关口，在中国股市的发展历程中又树立了一座新的里程碑。上证指数一周大涨9.69%，深成指大涨13.87%，市场人气高涨，成交量维持理想水平。

　　上周市场板块轮动特征明显。金融、地产、钢铁、煤炭、有色等几大主流板块相继活跃。上述几大行业的共性都在于行业处于较高景气周期，其中的钢铁还具备明显估值优势，上述板块仍是未来指数进一步向上拓展的主要驱动力，各行业中的龙头公司值得继续关注。此外，水泥行业下半年将有不错的投资机会。作为典型的投资拉动型行业，水泥行业受到宏观经济运行周期及固定资产投资波动的影响较大，而目前宏观经济运行良好且固定资产投资增速保持高位，为水泥行业提供了良好的发展时机。

　　行情在犹豫中不断创出新高，目前已经来到了5100点上方，对于未来行情的判断，建议投资者应重点关注以下几点：一是只要居民存款实际利率仍然为负，居民投资股市的热情就很难被抑制，股市仍然会受到资金的支持。近期通过追捧新基金间接入市能够充分体现居民投资理财的意愿仍较高。二是从当前各个行业来看，呈现明显的盈利高增长态势，已经披露2007年中期报告的977家可比上市公司净利润较去年同期增长82.39%。目前在全球范围内很难找到整体业绩增长能够达到A股水平的市场，这也是A股市场在美国次级债风波中“风景这边独好”的主要原因。

　　基于上述的判断，行情未来延续震荡上升的可能性较大，在牛市周期下，只要不出现引发市场趋势逆转的因素，如人民币升值周期结束、恶性的财务造假或者股价操纵影响到投资者对市场预期的改变，从而导致牛市周期的终结等，那么大涨小回仍旧是行情的主旋律，短期内什么时间调整和调整幅度并不是很重要。

　　市场担心试点开放个人投资者投资港股会对A股的资金面产生一定的影响，笔者认为，短期内对于市场的影响不会很大，但长期来看的确会对资金起到一定的分流作用。
(天相投顾)