发布征求意见稿已有半年之久的《保险资金境外投资管理办法》(下称《办法》)终于出台。昨天，中国保监会会同中国人民银行、国家外汇局正式发布《办法》，允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资，投资比例上限为其上年末总资产的15%。以上限计算，近3800亿元人民币的保险资金将可投资境外。

    交专业机构运作

    根据《办法》，保险资金“出海”将实施委托运作。保险公司通过委托管理，将保险资金交给专业资产管理机构运作，《办法》确定了保险资金委托人、受托人和托管人应当具备的条件，借助专业机构的能力，允许保险公司运用总资产15％的资金投资境外。

    按保险业上年度总资产15%计算，截至今年6月底，国内保险资产规模达25334亿元，以全部保险公司都符合“出海”条件进行理论计算，将会有近3800亿元人民币的保险资金可到境外投资。

    业内人士表示，这一数字仅仅是理论数字，由于QDII业务需要资格审批和额度申请，实际可境外投资资金实际低于这一数字。

    资料显示，截至去年底，保监会已批准15家保险机构的QDII(合格境内机构投资者)资格，其购汇进行境外投资的额度共57.74亿美元。

    而在《办法》出台的前一天，保监会新闻发言人袁力在保监会二季度新闻发布会上称，到目前为止，保险公司根据有关规定稳步开展对外投资，已取得较好效果，截至今年6月底，保险境外投资余额折合人民币197亿元。

    首选H股，慎投衍生品

    据悉，《办法》还放宽了保险资金境外投资比例，将境外投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，支持保险机构自主配置、提高收益，抵御人民币升值风险。

    但《办法》要求保险资金慎用衍生产品，其将衍生产品作为风险管理手段，允许保险机构用于套期保值，禁止用于投机或放大交易。

    该《办法》出台，意味着继首次允许进入同业拆借市场、直接入市比例上限提高到10％等系列措施之后，保险资金再次获准拓宽投资渠道。

    保险业内人士表示，随着人民币对美元不断升值，保险业现有的外币资产面临着“缩水”的问题，而目前已进行境外投资的保险机构仍主要以自有外汇投资为主，对购汇进行境外投资应当持谨慎态度。

    业内人士还称，在尚无有效的汇兑损失应对之策的情况下，只有靠提高外汇投资收益来降低汇率的不利影响。因而在投资品种上，保险公司更看重H股投资。

    对受托人托管人设高门槛

    保监会人士昨天称，《保险资金境外投资管理办法》规定看似放松管制，实际上对保险机构管理能力和风险控制能力提出了更高要求。

    对于保险资金海外投资的受托人，《办法》明确包括境内受托人和境外受托人。对于受托人资格，除了受托机构的制度、管理人员的要求外，保监会还要求，境内受托人从事保险资金境外投资受托管理业务的，实收资本和净资产均不低于1亿元人民币或者等值的自由兑换货币，资本规模和受托管理的资产规模符合保监会规定；而对境外受托人，则还购买与资产管理规模相适应的有关责任保险。

    对于担任托管人的商业银行，则明确包括中资银行、中外合资银行、外商独资银行和外国银行分行。

    《办法》要求，托管人需上年末资本充足率达到10％、核心资本充足率达到8％，财务稳健，资信良好，风险监控指标符合有关规定，近3年没有重大违法、违规记录。委托人在境外发行上市后，经批准从事保险资金境外投资的，应当自保监会批准境外投资之日起30日以内，将境外上市募集的保险资金调回境内托管账户。