5月30日证券交易印花税率上调至3‰后，A股市场风云突变，出现连续暴跌———截至昨日，沪市跌幅超过16％，深市跌去12％。而个股更是惨不忍睹，被腰斩的个股超过100只，跌幅超过30％的达到近700只。

　　市场人士认为，6月份政策的密集轰炸，是股市动荡的主因。从利息税减免、发行1.55万亿特别国债、QDII可投资港股，再到近期的红筹股回归，凡此种种无不牵动股民的神经……

　　A股今年IPO将破4000亿元
　
　　内地股指走高、加上政府鼓励，今年A股市场新股发行有望创出新高。据普华永道预测，今年内地股市的新股发行筹资总额有望达到4000亿元，A股有望成为今年全球股票发行的主要中心。

　　上半年IPO1600亿元

　　普华永道合伙人孙宝源日前接受媒体采访时表示，经过初步统计，预计今年通过上海和深圳A股上市的中国企业筹资总额将达到4000亿元(约合520亿美元)，高于该机构今年1月份预测的2000亿元，也将超过去年香港、伦敦、纽约的IPO融资额。

　　去年全年，受股改基本成功等因素影响，A股市场IPO总额已经达到历史高峰，约为1300多亿元，但当年香港新股融资额达到410亿美元，伦敦为390亿美元，纽约为290亿美元，均超过A股的IPO总额。

　　不过今年上半年，A股的IPO总额已经超越去年总额，达到1600多亿元。不过大蓝筹成了主要受益者，如中国平安、中国人寿、交通银行，兴业银行、中国远洋，中信银行，这些大盘股IPO总额达到1368亿元，占上半年IPO总额约85％。

　　普华永道认为，A股上市浪潮的推动因素是，内地企业急于从不断飙升的股市带来的高估值中受益。过去18个月，上证指数已上涨两倍。市场分析师认为，内地监管部门加大新股供应量，以避免资产泡沫，也是今年A股新股发行飙升的重要原因。

　　下半年红筹股大回归

　　目前，有关在香港上市的红筹股回归A股的法律、政策及技术等方面障碍已基本消除，大型红筹股、H股的回归将带动下半年IPO的井喷，并成为下半年IPO的最大部分。

　　万国评测分析师周戎表示，“下半年新股发行，一定会以中移动、中海油等股回归为主，这些红筹股(H股)如果市场定位合适，将会得到资金的肯定。”

　　目前，建设银行(0939.HK)、中国石油(0857.HK)、中国神华(1088.HK)等大型国企已经宣布了发行A股、回归内地的计划。此外，中移动(0941.HK)、中海油(0883.HK)、中银香港(2388.HK)和中国网通(0906.HK)等多家公司也正计划回归内地。周戎表示，从长期来看，大型国企的回归，对A股市场是一个重大利好。在海外上市的公司法人治理结构比较完善，运作比较规范，它们的回归有助于带给内地上市公司先进的管理经验，从而提高我国证券市场总体质量。

　　资金面压力明显

　　不过，周戎也表示，新股的发行将对短期的行情造成一定的压力。“从长远来看，加快新股上市将是未来趋势。但是近期股市处于下跌过程中，新股IPO的加快，对市场融资要求比较大，会对市场产生较大的压力。”

　　事实上，通过分析下半年资金供给和需求，股市资金方面的压力不容轻视。根据相关统计，随着交易费用的上升，6月份，A股市场存量资金净减少了100亿元。这是自去年9月份存量资金下降100亿元以来的首次下降。截至6月29日，沪深市场资金存量约为10060亿元。

　　此前国泰君安曾发布研究报告指出，目前的存量资金或在1年后基本耗尽。首先，按照每日2000亿元成交计算，一年的交易成本减少超过5000亿元；未来12个月，红筹回归、商业银行发行、一些公司的公开增发等，融资额在2500亿元以上；而可以减持的“大小非”按5月30日的市价计算，约1.03万亿元，假设未来12个月减持比例在15%左右，大约消耗资金1500亿元。也就是说，单纯看流出，目前市场存量的保证金余额，13-14个月后基本耗尽。而资金的进项，主要是新增开户和基金净申购，以目前的状况看，这两项主要资金来源的增速都在下降。