近期，管理层动作频繁：加大力度查处违规资金入市、QDII扩容、红筹股海归、印花税大幅上调等等。对于这些政策，股民反映不尽相同，有人大呼“管理层利空打压股市”，也有人视之为利好；大盘更是以迅雷不及掩耳之势涨涨跌跌，让人深切体会到“股海沉浮”四个字的含义。而对于后市的看法，自然是大家各执一词。

　　可以说，大盘短期内既无理直气壮的做多动力，也无信心十足的做空理由，只能通过多空双方的反复较量，通过足够长时间的能量释放，才会作出向上或向下的趋势选择。

　　国泰君安证券股份有限公司资深投资顾问孙嵘在接受记者采访时表示，他认为后市动力较之前明显不足，但出现暴跌的趋势也不明显，上证指数应该在3800～4300点的箱体内振荡。

　　积极把握政策面消息

　　由于政策面消息不断，近期市场的走势与政策面息息相关，上周末市场由于担心周末出台宏观调控措施导致出现明显调整，而周末没有宏观调控措施出台直接导致大盘周一大涨近3%；同样受传闻影响，周三尾盘最后半小时上证指数出现100多点的跳水，不过由于利空并未兑现，周四早盘股指再度出现强劲反弹。而在QDII政策出台后，周五股指再度跳水，上证指数接近4000点。

　　但广大股民还是怀抱着红色星期一出现的梦想，结果本周一沪市虽一度顽强拉红，但最后还是呈现疯狂暴跌，沪指再次跌破了4000点关口，个股继续呈现普跌，超过200只个股达到跌停，市场人气受到了严重的打击。

　　与此同时，央行行长周小川却表示，通货膨胀数据可能进一步走高,不排除进一步加息的可能性。

　　政策面消息频繁，到底是利空还是利好，广大股民该如何应对？对此，孙嵘表示，“目前政策面的大多消息其实都是对股民心理层面造成比较大的压力，因此不要人云亦云，一有消息出台便大举退市，要冷静分析消息背后的影响。”他还仔细解释道，“像是前段时间的QDII扩容办法公布，股市便大跌，其实仔细想想QDII的资金分流效果是不大的，主要原因便是境外投资有人民币升值的压力。”

　　这其实也反映了大部分股民对后市的信心明显不足的现实，所以才会一有政策出台便如惊弓之鸟，但在目前这个政策密集的时期，孙嵘建议大家，对于政策，还是要积极把握。

　　大盘蓝筹挑股市大梁

　　目前，相对于其他个股，众多大盘蓝筹股近期走势颇为凌厉，对于这种涨势，孙嵘认为，“有一定的持续性，但未来大盘蓝筹也会有一个优胜劣汰的过程，机构的资金也会重新分配。”

　　很多业内人士都向记者表示，“大盘蓝筹股会越来越占有更大比例的市值，当然也会越来越多地吸纳市场的大部分资金。”而大盘蓝筹股占据绝对比例的大盘，一方面使得股市的疯狂上冲受到了制约，另一方面也封住了股市过度下跌的空间，有助于保持股市平稳的发展势头。

　　而一些没有被大的机构关注的个股，多是前期靠很多概念炒作、资产重组等等方法冲高的，这部分一旦一点点跌下去，涨回来的可能性微乎其微的。因此，这些份额也会不断地被大盘蓝筹吸收。

　　另外，随着上市公司中报的陆续披露，大盘蓝筹股的表现相信还是不会让人失望，孙嵘认为，“目前虽然机构的调研能力已经相对很强，很多公司的业绩在中报披露前已经提前消化了一部分，但还是有一部分业绩会随着中报的披露拉动公司的股价上涨，大盘蓝筹大部分盈利能力极强，因此应该有新一拨上涨行情。”

　　“也正是这些口碑很好，营运能力很强的大盘蓝筹股，给市场带来一些做多的动力，给投资者多了一些投资的选择，因此也会吸引场外的资金中心回到股市。”孙嵘表示。

　　S股、封闭式基金可重点关注

　　在人民币升值、并且还有继续升值预期的情况下，面对众多高呼市场估值过高的声音，孙嵘认为，“在人民币升值尚未完全到位的情况下，就还有一定能力支撑目前的市场估值水平。”

　　谈到目前市场应重点关注的板块，孙嵘向记者推荐S股及封闭式基金。他表示，“只要封闭式基金还有一些折价，对投资者应该都是一个比较好的选择。”而S股一直是他个人比较看好的板块，虽然前段时间S股表现不是很好，但他还是满怀信心，“因为我们的市场还是‘物以稀为贵’的，而从长远持有来看，S股也是一个操心又少，获利还颇为理想的一个品种。”他解释道。对于仓位的选择，孙嵘建议投资者最好半仓以下操作，做到进可攻、退可守。

　　不过面对这个“行动迅速”的股市，即使你步步紧随专家的建议，也未必能防患于未然，所以建议广大中小股民还是要考虑到自己的实际情况，量力而行。
(国泰君安)