深沪两市上市公司2007年半年报披露在即。根据深沪交易所昨日公布的半年报预约披露表，沪市的东安动力将于7月7日率先披露半年报。这意味着中报行情将正式展开。中期能否再像2006年那样超预期的增长，能否再次成为市场走强的动力呢？

　　根据WIND数据显示，截至6月28日，共有497家上市公司进行了中期业绩预告，占到全部上市公司总数的1/4强。其中预增的公司家数达到180家，扭亏的公司家数为53家，略增的上市公司家数为75家。11家公司预计中期业绩的增幅超过1000%，120家公司预计中期业绩的增幅超过100%。虽然根据往年的惯例，一般业绩预告的初期，基本上都是业绩增长的公告，随后预亏、预减的公告也将随之而来。但是，整体来看，今年上半年宏观经济继续保持快速增长，笔者认为，今年中期上市公司业绩仍将继续保持较好的增长势头，但是要想再复制上半年的神话难度相当大。

　　近期市场的高位震荡加大了投资者的操作难度，发布业绩预增公告的公司当天股价表现大都不错，有着诱人的盈利空间。随着半年报业绩预告的公告越来越多，效益增长突出的公司正在受到大资金的积极参与。同时，笔者认为，在此次股指大幅震荡中，绩优蓝筹股表现出较强的抗跌性，以及在反弹行情中表现优异，同时，没有业绩支撑的题材股和绩差股却持续走弱，这无疑表明，市场的风险意识正在增强，后市围绕业绩为主线的价值投资路径已经成为市场主导，半年报行情有望成为三季度行情的重点，投资者应积极关注。　

　　具体分析业绩预增公告可以发现，今年半年报中，上市公司业绩增长的主要动力有四种情况：一是得益于行业景气度的大幅提升，如钢铁、化纤、证券等行业景气持续上升，上市公司主导产品大幅涨价导致业绩大幅增长；二是产能扩张或上市公司投资项目建成等导致业绩大幅增长，如房地产类个股，一旦有新项目竣工，确认收益也可带来利润大增；三是投资收益或转让收益的大幅增加，或者通过注资和重组，使经营业绩出现大幅度的增长；四是因今年新会计制度而有积极影响的个股。这可能是今年半年报的一大亮点，持有其他上市公司股权的个股可引起关注。　　

　　笔者认为，对于半年报预喜个股的介入，投资者应多关注业绩增长的可持续性。如行业景气度的大幅提升以及产能的大幅扩张将使公司的经营业绩保持比较稳定的增长，或者公司产品价格上涨或是成本控制以及规模扩张等因素带来的增长，这些个股具有一定业绩持续增长的能力，主力的关注度较大，上涨行情具有一定持续性，不会“昙花一现”。相反，一些通过股权转让获得一次性收益的，仅仅对公司当期的经营业绩有一定的刺激作用；或者通过注资重组的，并没有对公司未来业绩增长带来推动作用，这些个股所谓的“业绩增长”则有可能成为其股价在经过大幅上涨后，主力借机出货的手段。
(湖南金证)