今日大盘受到10日均线的压制，再度向下寻求支撑。最终上证综指是以3914.20点报收，下跌了164.40点，今日沪市全天成交金额为1308.83亿元。深成指收于12882.17点，下跌了701.53点，深市全天成交金额为668.59亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。

　　消息面分析，随着中石油、中移动等最具代表性的红筹股公司作出了回归A股市场的安排，红筹股回归A股大局已定。虽然此前通过对《公司法》“非禁止即允许”的解释以排除红筹股回归的法律障碍，已经达成共识，但市场人士对其间一些技术性的障碍如发行程序、会计处理的协调、信息披露等操作层面的问题如何解决，仍然心存疑惑。最近，中国证监会向部分券商下发《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》，征求业内意见。《草案》内容表明上述问题也已经得到较好的处理，红筹股回归不仅不存在法律障碍，也不存在不可逾越的技术障碍。《草案》首先设定了允许发行A股的红筹股公司的具体条件：一是股票已在香港证券交易所上市交易一年以上；二是股票市值不低于200亿港元；三是最近三个会计年度累计净利润不低于20亿港元；四是50%以上经营性资产在境内，或50%以上的利润来源于境内业务。对于这些规定，大型红筹公司主要集中在香港市场，而且香港与内地在证券监管方面有许多合作，并已有A+H股公司两地发行两地上市的成功先例，已经积累了丰富经验。而对市值和净利润的要求，则是出于红筹股回归的目的是为了建设一个健康稳定、更具投资价值的A股市场，并为作为利润创造者的国内投资者分享经济成果提供途径的考虑。据分析，符合上述市值和净利润要求的香港红筹公司约有17家左右，合计市值2.7万亿，占全部在港上市红筹公司总市值的85%。《草案》要求发行人应披露分别按境内、境外会计准则编制的财务报表的差异调节表。

　　盘面分析，在大盘下跌过程中，显示有部分恐慌性杀跌盘的涌出。受市场快速调整影响，两市仅有少数个股上涨，板块上ST、封闭式基金、钢铁、银行表现相对稳定，而供水供气、服装纺织、旅游酒店、计算机以及汽配等出现大幅调整。从个股方面来看，今日实施股改方案复牌的*ST沪科盘中最高上涨至15.07元，而周二上市交易的中国远洋连续冲高。此外，华升股份、洪都航空、古井贡酒等品种涨停。相比较之下，今日两市再度有不少个股出现跌停，如青海明胶、中通客车、三环股份以及武汉中商等等，不过多数个股跌停封单量不大。市场目前仍处在相对的弱势之中，投资者仍宜减少操作频率。

　　由于上半年即将结束，围绕着宏观调控政策市场展开的博弈也相当明显，象银行股的上涨与地产股的下跌都充分显示出部分资金对于未来政策的一些判断。市场在结构调整中个股两极分化现象仍比较突出，一些既缺乏业绩又缺乏题材的中低价绩差股继续大幅回落，不少个股近一个月内最大调整幅度已接近50%，当然也看到少数优势蓝筹震荡创历史新高，业绩因素越来越受到重视，象一些低市盈率成长蓝筹板块如钢铁、电力等中线仍值得看好。二今年以来国家连续两次上调存贷款利率特别是息差加大也将大大提升银行股盈利能力。另外从此次个人储蓄存款利息税政策来看，取消或降低利息税将降低市场对调高存款利率的担心，因此如果利息税的调整先于利率调整，将支持银行股短期走势，而中报披露工作已临近，根据银行股一季度业绩的增长态势，可以预计其中期业绩或将有不俗表现，投资者可以密切关注相关个股的走势。

　　综合分析，今日沪深两市股指在经过早盘的震荡整理之后，午后再度出现快速回落，上证指数回到4000点下方，而从两市成交金额来看，沪深两市成交较昨日基本持平。5日、30日均线在4070点附近形成的压力能否化解还有待观察，但是由于今日大盘再度出现急速跳水，因此短线有再度考验60日均线的要求。