据媒体报道，申万研究所根据营业网点的抽样调查结果显示，自2006年1月1日起至今年5月底的17个月的大牛市中，普通个人投资者整体并未跑赢大盘，散户所获得的平均收益率为240%，但是同时期沪深300指数却上涨了326%。一般认为，频繁的短线操作是个人投资者收益落后于大盘的主要原因。自2006年1月起，尤其是今年以来，散户化已经成为中国股市的基本特点。而散户的特点就是在低价垃圾股上的频繁买卖。而印花税事件以后很多垃圾股的腰斩，让散户损失惨重，吃足苦头。基金则在资金优势和价值优势下重新获得了市场的主导权。

　　现在的问题是，虽然全世界的股市确实是在消灭散户中成长的，但在中国这样一个特殊的转轨市场中，即使从价值投资看，垃圾股经常可以通过重组和资产注入获得新生，其潜在价值并不亚于目前所谓的价值股，而一旦获得重生后的巨大上涨空间则足以引人折腰。那么，在目前4000点左右的调整中，广大投资者究竟是去购买基金呢，还是继续自己操作、游走于价值和垃圾投机之间呢？

　　5月30日开始的暴跌，沪深股市个股呈现出两重天的景象。那些前期涨幅较大的低价股、题材股遭遇连续的跌停，而基金重仓股则跌幅较小，有的甚至随后还创出了新高。基金重仓股的表现，显然影响到了市场，有为数不少的股民又加入到了基民的行列。

　　作为价值投资理念的倡导者，基金扎堆于蓝筹股的现象比较普遍。其中，沪深300指数中的个股作为蓝筹股中的代表，一直受到基金的青睐。在此轮大牛市中，其表现亦不俗。

　　从去年伊始至今年5月底，沪深300指数涨幅为326%。申银万国研究所根据营业网点的抽样调查结果显示，同期散户的平均收益率为240%，大大低于沪深300指数的涨幅。这个调查结果是否具有可比性，本人认为值得商榷。

　　毋庸置疑，此轮牛市中跑赢与跑输股指涨幅的散户均大有人在。

　　如果依据这个调查结果，就做出基金理财一定优于散户自己操作的判断，显然是有失偏颇的。今年以来特别是春节后，低价股行情风起云涌，翻番个股比比皆是，而在此期间基金重仓股的表现则乏善可陈，其收益率要远远落后于广大散户。

　　在当前股指处于4000点的高位时，让基金代为理财还是自己亲自操刀，确实是一个艰难的选择。基金的研究能力、定价能力以及对市场的前瞻性等，都令一般散户难望其项背，但这些并不是散户弃“股”从“基”的充分理由。

　　俗话说，求人不如求己。今后市场会越来越规范化，价值投资亦是大方向。一个不争的事实是，价值投资并不是基金的“专利”，基金奉行价值投资，散户同样也可以将价值投资进行到底。近两年来，有许多散户就是抱定价值投资的“法宝”，获取了不菲的收益，而且，其收益率丝毫不亚于基金。

　　因此，我只会自己投资而不会让基金成为“打工者”。当然，对新入市者则另当别论。