今日上海综合指数开盘4024.42点，最高4039.67点，最低3949.37点，收盘4021.68点，下跌28.02点，跌幅0.69%，成交1832.55亿；深圳成份指数开盘11436.36点，最高11522.85点，最低11237.20点，收盘11489.93点，下跌84.23点，跌幅0.73%，成交917.42亿。

　　沪市B股收盘289.21点，上涨10.73点；深市B股收盘5280.45点，下跌184.88点。

　　消息面：央行发布2007年第一季度中国货币政策执行报告，报告透露出未来货币政策的趋势是综合运用利率、汇率、准备金率、公开市场等各种政策工具，防止经济由偏快转向过热。

　　央行今日将发行1000亿元左右的三年期定向央票,票面利率3.22%。这是央行今年以来第2次、去年5月16日以来第6次发行定向央票。市场人士表示，此举旨在加大流动性治理的力度。

　　另外，政府推出强力调整措施，钢铁业重组开始大步快走；近6万特定投资者将纳入深交所监管范畴；外汇局称对外资进入房地产继续加强监管；部分QFII、A股基金遭海外投资者大额赎回等消息也对市场产生了一定的影响。

　　盘面观察：外贸、纺织服装、医药以及电子信息等板块整体表现相对较强，而有色金属、电力、酿酒食品以及封闭式基金则出现一定幅度的调整。从全天市场个股表现来看，虽然两市股指一度出现深幅回落，上证指数最低下探3949点，但个股的调整幅度相对有限，除S和ST类个股外，两市无一家个股跌停。相反，上海医药、安信信托、岁宝热电以及江山股份等品种封于涨停，涨幅超过5%的品种超过100家，市场的做多热情依旧显得浓厚。另外受国务院审议航天发展“十一五”规划消息的刺激，以中国卫星为代表的航天军工类个股表现相对活跃，中国卫星封住涨停，航天动力快速拉高，预期资产注入仍然是军工股的最大亮点。

　　B股板块今日再度走强。而以中国人寿、中国石化、中国银行为代表的指标股大幅调整。

　　总体来看，目前市场仍处在热点切换阶段，前期暴炒的参股券商类个股在经过连续两天快速调整后今天早盘反弹乏力，这一热点正在逐步降温；相反围绕着资产注入与整体上市类战略重组股的炒作正在升温。

　　综合分析：前市坊间开始传言，本周末央行将上调存款准备金率及其它措施云云。受此影响，股指出现较大的振荡，并回到4000点以下。其实，市场对年中再次上调准备金率早有预测。理性分析，发行1000亿元定向央票、调高存款准备金率等措施，不可能改变股市资金面充裕的格局。既使流动性有所收缩，只要储蓄搬家的趋势不变，股市资金依然会很充沛。前市股市的振荡，根本原因还是在于技术面，作为一个重要的心理大关4000点处存在压力。这几日股指频繁振荡大多和此有关。时逢周末，市场对于消息面上的敏感性增加，惧怕周末出利空的心理影响加剧，而在新一轮大涨行情发动之前，进行一番彻底的洗盘也属情理之中。市场所作的强势回档构成投资者千载难逢的低吸抢盘参与时机。短线来看大盘在4000点附近形成技术性震荡更多是对周末宏观调控预期的本能反映，一旦没有宏观调控措施出台，大盘仍可能震荡走高。

　　不过，随着股指向上推升，中期风险在不断加大，目前两市平均PE接近40倍，A股市场静态市盈率已明显高于成熟市场和新兴市场的估值水平。高换手率则预示市场风险加大，经验显示，当日换手达到6%-8%或周换手达到30%时，表明市场投机气氛过于狂热，此时往往容易形成中期头部。最近市场平均日换手率接近6%，接近历史高位，表明风险较大。

　　调整有利于牛市的健康运行，虽然牛市不轻易言顶，股指仍将惯性上冲，但中期风险不可小视，控制仓位显得非常重要。因为控制了股票的数量就等于是控制了操作的简易程度，只要股票品种比较少，那么仓位再重其实也是可以轻松控制风险的。