昨日沪深股市小幅高开后便稳步上行，在银行等金融类股的助推下再创历史新高，并向3600点迈进。 关注到周末并没有实质性地利空消息出台。对于上周五大盘临近尾市出现的“黑色十分钟”，我们暂时将其归结为技术性调整，这样的调整很好、很健康、也是必要的。我们认为，目前市场投资与投机并存，应该说任何市场都有泡沫、也不可能完全消除泡沫，关键是看这样的泡沫是否处于良性范围之内，也不应盲目排挤一些具备一定交易性机会的投资品种。从长期来看，在资本市场中，公司股价总是在其真实价值上下来回波动，而真实价值究竟是多少，这只有让时间来加以检验。投资者目前能做的是顺势而为，理性投资或者投机，但操作策略上应避免追涨杀跌，更多关注一些走势独立，近阶段涨幅较为有限的品种。

　　大盘短期趋势预测：我们建议投资者本周更多关注银行等金融类股表现，他们已然成为主力上演逼空行情的重要筹码，他们如果出现加速上扬或者急拉升，则需要保持谨慎，并注意仓位的降低。从定量角度看，4月16日两市股指虽然新高，但成交量均出现小幅缩量，表现出市场对于指数高位运行的谨慎心态，上证指数单日换手率为4.9%，深成指单日换手率则为4.7%。我们前期有过测算：4月13日两市成交金额再创新高，但由于市场容量规模的迅速扩大，我们独创的以抗干扰能力强而著称的相对量能指标——“全部A股换手率”却依旧保持良性状态，该数值目前是6.87%，略微小于2月27日的7.44%和3月28日的7.32%。也就是说，大盘指数现阶段还不是中期头部或是短期头部。目前，我们仍然坚持如上观点，并建议投资者谨慎持仓，顺势而为。

　　近期操作要点：前期因题材股行情的泛滥，许多投资者在四处找“黑马”。然而，本轮题材股行情的面不可谓不广，对行情题材的挖掘不可谓不深，在“买股如买菜”的投资热潮推动下，有再多的“黑马”也都已经被充分挖掘，目前行情演绎的更多的是锦上添花，而不是“黑马爆发”。“黑马股”的特征是：价低、业绩可能会突发性增长、或者隐含着重要的题材，题材股行情无论是真黑还是假黑，大多已经演绎。“黑马股”具有冷门的特性，否则，它就不会被称之为“黑马”，“冷门”即意味着刺激行情的题材可能最终兑现得少，落空的多。在当前题材股“大批发”的市况下，抓“黑马”的风险已远远大于机会。相反，在人们热衷于抓“黑马”之时，许多年初以来一直沉寂的“白马股”在被冷落多时之后却具备了厚积薄发的优势，诸如有色、钢铁、石化等优势股。而年报的陆续公布，也为投资者寻找“白马”提供了良好的机会。相对于06年的公司业绩，“找白马”更应注重07、08年的预期增长率。虽然在目前颠峰演绎的牛市行情中，具有显著投资价值与估值空间的白马股也已所剩不多，但正因为稀少才显得更可贵。白马股的特征是：具有比较明确的增长预期和相应的估值空间。白马股的行情虽然没有黑马股的爆发性与刺激性，但具有低风险与实现稳健收益的优势，更能抵御行情可能的系统风险。行情重心是会阶段性转换的。我们相信，在题材股投机炒作的行情退潮之后，白马股将是“蓦然回首，行情已在灯火阑珊处”。

　　周一消息面剖析：中国《期货交易管理条例》4月15日起正式施行：我们分析为，这是国务院对1999 年的《期货交易管理暂行条例》全面修订后出台的、着眼于中国期货业规范发展的一个全新的期货“新规”。新条例第一次从法律层面对金融期货作了明确定位。这意味着，中国从制度层面为金融期货的推出清除了“路障”。中国证监会有关负责人表示，新修订的《条例》的适用范围将从现在的商品期货单一体系，逐浙跨入商品期货、期权和金融期货并重的多元体系。这也正是新《条例》最大的亮点所在。实际上，在此之前的2006年9月8日，中国金融期货交易所已经挂牌成立，而作为中国金融期货的“开山之作”，沪深300指数期货合约的设计工作也已经完成。呼之欲出的股指期货，只是中国发展金融期货市场的第一步。在尊重市场发展规律的基础上，中金所将逐步推出其他金融衍生产品，形成包括股指期货及期权、国债期货及期权、外汇期货及期权在内的产品体系。

　　广交会向外国出口商敞开大门：我们分析为：已走过50个年头的中国出口商品交易会本周末在广州开幕时有了两点改观。首先是名称的改变：出口变成了进出口。其次，广交会的组织者历史上首次为外国公司保留了展位，此次广交会的31000个展位中有315个是专门留给外国公司的。这是中国政府做出的一个良好姿态，表明中国愿意购买外国产品，但中国与美国和欧盟等贸易伙伴间的贸易不平衡状况可能并非一个贸易博览就能消除的。对于广交会的召开，可能会为当地的商业零售类个股带来一定的交易性机会，投资者短期可适当关注广州友谊 (000987 行情,资料,评论,搜索)表现。

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