周一两市稳健攀升，成交量温和放大，上证综指已逼近3400点，深成指、深综指也再创历史新高。近期量能能够持续放大显示有部分资金短线空翻多，在中行和工行两大主力暂时休整的情况下，保险股推动着股指慢慢脱离轨道，向上挑战新高。除了市场自身的强势特征以外，场外资金的充沛让人多少有点意外。个股行情依旧火爆，循环经济、钢铁、有色金属、酿酒食品等行业表现突出。但投资者值得注意的是，不少个股由于早盘涨幅过大，在下午一波杀跌后则表现疲软，接连收出较长的上影线，显示出短期内有部分资金选择了将手中筹码逢高兑现以锁定部分利润的恐高情绪。

从60分钟MACD运行情况看，上证指数60分钟MACD的DIF与DEA目前已经金叉62小时，排除消息面的刺激，只要DIF与DEA后市不出现死叉，股指经过充分震荡后，仍有望继续平稳向上。反之，大盘展开调整可能性极大。压力位3450、3500，支撑位3225、3150。

大盘短期趋势预测：我们提醒投资者在个股接连收出较长的上影线的背景下，反观两大银行股——中国银行和工商银行却渐行渐稳。笔者妄加揣测一下，这是否意味着短期内个股的做多力量将再次转向两大银行股、八二现象与二八现象会否再次切换？我们认为不能排除这样的可能性，投资者近期仍可以适当关注两大银行股的表现，而指数届时则可能再次进入加速上行的阶段。

周一消息面剖析：据中国证券报数据中心统计，2007年全年，沪深两市共有971家次的大小非解禁，其股数总和为585.54亿股，如果以上周收盘股价计算，其总市值将达到6827.34亿元。4月和10月是本年度的两个解禁高峰，其中4月解禁股数为87.89亿股,10月为104.91亿股。10月份单日解禁市值平均为64.20亿元，这将创下大小非解禁以来单日解禁的最高值。我们分析为：2007年以来，限售股的解冻规模将呈现逐步增加的趋势。但相对于目前市场的规模和消化能力，其影响有限。“大小非”解禁，只是影响大盘的一个因素，而在宏观经济持续向好、充沛的流动性、股指期货的筹码争夺下，牛市行情难以遏制。

经与会员银行协商同意，中国银行业协会自律工作常务委员会日前决议，要求各会员银行于本月20日之前，开始停止向持卡人收取人民币银行卡境内ATM跨行查询费用。对此，银监会有关负责人在接受记者采访时表示，银行收费还是大势所趋，但应充分考虑持卡人承受能力。此外，收费并不意味着“市场化”，而需要机构自身做好形象功课。我们分析为：对所提供的服务收费并不意味着这家机构就市场化了。尤其在银行业全面开放的今天，金融机构一定要首先树立好企业形象，才是竞争的优胜之道。此次银行跨行查询收费叫停非常及时，中资银行未来的路还很长，目前应将更多精力花在向国际同行学习先进的管理水平和创新能力。目前，全球超过90%的银行卡市场份额已经被国际巨头垄断，国际信用卡巨头不断加大营销投入，如VISA投入巨资购得北京奥运品牌独家使用权。在我国银行业全面开放的背景下，跨行查询收费无疑会使国内银行丢失这种最宝贵的资源。

四月中下旬的一些敏感点：A股的高估值、宏观调控、解禁股上市流通，IPO加速。1、3月底，A股市场的估值水平已经达到了37倍，大大高于2月底的32.27倍。同时沪深300的整体PE也达到了34.88倍，高于2月份的30.64倍，市场整体估值水平继续攀升，估值压力也进一步扩大。2、目前国内金融市场流动性过剩依然存在，通货膨胀压力也有所显现，因此央行仍旧会采取货币政策对经济发展和金融运行进行调节。不过当前国内虽然流动性过剩，但经济过热风险不大，通胀压力也并不严重，因此预测央行将更多的采用窗口指导、公开市场操作以及提高准备金率等等手段来回笼资金，降低市场过剩的流动性，而对整体经济有一定负面影响的加息措施，央行将谨慎使用。3、对于限售股解禁高潮和IPO加速，我们认为将对目前市场充裕的资金面造成一定冲击。据统计，4月份限售股解冻额度高达780亿元，比3月份的401亿元几乎翻番，为历史最高水平。在IPO方面，交行的回归和中信实业银行的上市最引人瞩目。据了解，交行此次将募资300亿元左右，而中信将募资40～50亿美元(320～400亿人民币)。即使去除到中信在香港发行的股票，预计两公司仍将合计在A股市场募资600亿元以上。两者合计，超过的资金数额将超过千亿，这对4～5月的A股市场资金面不能不说是一个严峻考验。

四月操作要点：1、重点关注低价绩优蓝筹。前期疯狂的ST、S股以及其他一些题材股在缺乏业绩和实质性题材的背景下将逐步褪去光环。资产重组等题材对大多数个股价值的提升有限，普通投资者很难从中真正获益，多数只是盲目追随题材股行情进行投机炒作，风险很大。随着题材股行情的逐步退潮，有实质性价值提升题材，如受益税改、受益新会计准则、注入优质资产等的个股将成为市场新宠，而一些成长动力强劲的二三线蓝筹也有望跑赢大盘。可自下而上挖掘投资机会、更多关注成长性机会、关注中小盘股景气回升带来的超预期增长机会、关注外延式增长带来的业绩超预期增长机会、关注封闭式基金转型与创新带来的投资机会。2、随着3月份两会的结束。相关政策将进入一个执行期，与行业、经济、行政等有关的新政策将不断推出，这不仅加大了市场的风险，也给投资者带来了难得的投资机会。例如新会计准则，两税合并，央企的整合重组和资产运作，对军工装备制造业的扶持等等，这些都是投资者可以重点关注的政策机会。

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