投资要点：

　　1月份股指改变了年前一路走高的态势，转变为创新高后的高位箱体震荡。市场格局发生较大的变化，热点此起彼伏，赚钱机会反而较年前大为增加。一月热点可用“一线股熄火，二线股热闹”来形容。

　　由于股指期货推出预期已延迟，大盘蓝筹在1月份已不是主力主攻对象，这种基本面变化非我们所能控制，故一月荐股表现与二线股火爆的现象并不合拍。不过我们推荐部分个股最大涨幅仍跑盈大盘，基本面特质值得肯定；部分个股风险在月中已作提示，已有亡羊补牢之举。

　　当前市场已经进入结构性分化阶段，下阶段个股风险和机会并存。2月选股思路瞄准年报预增、高分红送配预期、估值仍偏低、潜在资产注入等。

　　2月份市场机会主要在于自下而上的个股选择，板块效应不会很明显。

　　根据最新思路，我们选择重点推荐品种为：长江电力、西山煤电、维维股份、海南椰岛、建发股份、华仪电气、金陵药业、营口港、上实医药、青岛软控。

　　


　　2月份主要操作策略

　　2007年1月份两市大盘形成震荡走高态势，上证指数由2600多点上涨至2900多点，最高接近3000大关，月涨幅达到9%，沪深300指数继续大幅走高，月涨幅达到25%，这其中，大盘权重股出现分化，工行、中行因估值偏高而出现回调，其他权重股像中国石化、中国联通、长江电力、招商银行等均有不同程度上涨，与此同时，一批二线成长股和三线题材股纷纷大涨，特别是有借壳上市题材的券商股，是1月份表现最牛的个股，像安信信托大涨100%以上，都市股份大涨200%以上。而地产板块因遭遇土地增值税清算而出现回调，政策风险开始显露，显然市场已经进入结构性分化阶段，下阶段个股风险和机会并存。

　　首先，目前已经进入年报披露期，那些预增、预盈特别是其中业绩超出市场预期的个股存在较大的超额收益机会，同时在公布年报提出分配方案的公司中，具有高比例送股题材的个股也存在一定的投资机会，未来一段时间，市场股价结构的调整将根据以上这些因素而展开，换言之，如果上市公司业绩超出市场预期，或者同时存在较好的送配方案，则股价上涨机会很大，反之则很难有超额收益的投资机会。这方面，金陵药业、建发股份、青岛软控值得投资者关注。

　　其次，目前市场估值偏高与估值偏低的个股共存，部分估值偏高的个股其实已经进入了调整过程，比如像工行和中行，而处于估值洼地的行业板块开始得到资金关照而上涨，像钢铁板块就是如此，采掘、电力、交通运输三大行业中的个股很多是处于估值洼地的品种，具有较高的安全边际，像长江电力、西山煤电、大秦铁路等品种受到市场追捧不是偶然的，它们不仅具有较高的投资安全性和流动性，而且内在价值突出，市盈率低于市场整体水平，所以受到投资者的青睐是必然的。在牛市背景下，价值低估品种最终必将被资金填平，其中的投资机会值得投资者好好把握。而在同一个行业板块之中，消费升级板块和装备制造板块值得一提，该两大板块中一线品种的估值水平已不便宜，像贵州茅台以2006年业绩计算已达到100倍PE，以2007年业绩计算其动态PE也达到40多倍，在整体高估值的背景下，我们建议关注那些具有亮点的三线品种，比如海南椰岛、维维股份、S苏福马等，这些公司或因新产品开发、或因资产注入和资产置换，2006年起进入业绩拐点，未来具有较高的业绩成长性，它们的估值具有较大的提升空间，值得投资者关注。

　　第三，具有潜在资产注入题材的个股值得长期关注，一方面，资产注入将会在短时间内快速增厚上市公司业绩，股价具备爆发潜力，另一方面，由于股权分置问题的解决，大股东持有股份的价值在市场上直接得到体现，大股东显然具有内在动力通过注入优质资产的方式来提升持有股份的内在价值。这方面，上实医药、营口港等个股值得关注。

　　综上所述，2月份市场机会主要在于自下而上的个股选择，板块效应不会很明显。根据以上思路，我们选择以下品种作为2月份的重点品种：长江电力、西山煤电、维维股份、海南椰岛、建发股份、华仪电气、金陵药业、营口港、上实医药、青岛软控。