上证指数19个交易日上涨近200点机构调仓助推“二八”奔“一九”

　　从10月24日上证指数收盘冲上1800点至上周五收于1971.79点，不到一个月的时间里，股指迈上“千九”，直逼2000点大关。虽然大盘呈现出加速上涨的趋势，但个股之间的分化日益加剧，以工商银行(3.8,0.00,0.00%)为代表的大盘指标股强劲上涨，而大量小盘股和绩差股加速下跌，市场格局正由“二八”现象演变为“一九”，且两者之间的鸿沟越来越大。

　　银行股面临重新估值

　　据本报信息部统计，本阶段行情中，房地产、钢铁和金融保险股依然炙手可热，近19个交易日的涨幅分别为21.14%、20.12%、18.22%，遥遥领先于大盘12.07%的涨幅。此外，采掘业股票平均涨幅为12.61%，略胜于大盘，其余26个行业均跑输大盘，其中运输仓储行业由于近期国际原油价格下跌而表现稍好，仅比大盘涨幅低两个百分点。

　　由于近期人民币汇率接连创新高和受港股带动，行情围绕着人民币升值主题进行的特征越来越明显。虽然从年初以来累计涨幅已十分惊人，但金融、房地产板块仍然是资金的囤积地。尤其近两周中行H股因有即将纳入恒指成分股的预期而走强，带动中行A股跟随。但已经有部分敏感的市场人士开始思索，银行股是否估值过高？尤其是上周《外资银行管理条例》发布后，面对银行业日趋激烈的竞争，中资银行股能否“突围”？而目前国内含有H股的3家银行股的市净率、市盈率水平较汇丰控股均存在较大幅度的溢价。

　　大盘股继续主导行情的同时，上周市场还出现了家电和通讯两个新热点，业内人士据此认为，新热点的涌现有望对指数形成新的推动力，不排除上证指数在近期继续加速攀升，迅速攻下2000点的整数关口。

　　基金年底调仓忙

　　指数迭创新高的同时，市场上不少股票却只是原地踏步甚至走低，“只赚指数不赚钱”的现象越发明显。本报统计显示，本轮行情中不少基金借机平仓，在部分个股下跌中扮演助跌角色。

　　据统计，从10月24日至今，两市有基金进驻的个股中(据三季报)，有550只涨幅低于大盘，其中又有380只个股逆市下跌。涨幅低于大盘的个股中，有260家的基金持股数在千万股以上，占比近一半，可见基金在股票调整中起到了一定的助跌作用。

　　从行业分布来看，下跌的个股主要集中在有色金属、医药、纺织服装等行业。此外还有一部分为前段涨幅过高、近期回调的个股，如许继电气，近19个交易日的跌幅达23.87%。还有一些前期的热门板块由于热点轮换而被平仓，如基金持股量最大的10只个股中，有两家下跌，且均为天津板块的公司，即天津港和泰达股份。

　　市场普遍认为，在调整的行业中，有色金属板块是由于国际期货市场暴跌，基金大幅减仓；还有一些公司的三季报所披露的盈利情况不能令人满意，业绩成长性已经难以支撑高股价，不少基金选择“出逃”；此外，由于需应对超级大盘股的陆续上市和备战股指期货，再加上年底将至，基金管理人为应对分红、赎回压力也会选择“变现”。调仓可能成为未来机构投资者的工作重点。