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四季度牛市第二波！最具潜力牛股 |
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| www.cnfol.com 2006年10月17日 15:15 中金在线/股票编辑部 紫·梵心 |
(二)3G
电信行业的资本支出方面，今年上半年四大运营商资本开支同比增长8.64%，完成全年规划的39%，主要集中在GSM网络的扩容，其中：中移动投资增长了25%、联通投资增长22%。但中电信、中网通分别下降9.1%、1.1%，小灵通合计投资下降57%，小灵通产品已进入生命后期，固网运营商亟待获得移动牌照扭转经营困局。
市场普遍认为3G的发牌与TD的测试结果间有必然的联系。预计TD的测试将在10月底结束，11月中旬的全球3G峰会上可能公布TD测试的结果。而TD的进一步测试可能在此后启动。目前TD测试的语音质量良好，但数据传输不够稳定。TD联盟也反复强调，TD不存在不能解决的问题。我们预计11月后的大规模实验网是TD实际商用的开端，正式发牌可能还要到明年上半年。
在接下去的4季度，通讯设备行业将是我们着重关注的行业其中最值得关注的上市公司是：
中兴通讯：虽然3季度业绩仍存在压力，我们相信今年的业绩可以与05年基本持平。更重要的是，中兴通讯将至少占有国内未来TD 30%以上的市场份额，CDMA EVDO 20%以上的市场份额，WCDMA 5%的市场份额。预计明年的业在1.95-2.00元左右。
华胜天成：公司是系统集成商中不可多得的优质企业，基于对Sun服务器深入的理解，品牌及管理优势，公司在电信行业具有十分稳定的市场份额，并占据了邮政行业信息化改革的先机。公司目前销售收入50%来自电信行业，20%来自银行业，10%～15%来自邮政行业，并且不断拓广公司在软件与专业服务领域的业务。如果3G发牌，公司明年的每股收益可能达到1.20元。
中创信测：公司是国内无线通讯测试市场的龙头，在年初收购了市场第二的沃太风后，进一步提高了市场占有率，并提高了毛利率。公司目前依托先进的技术拓展海外市场。但需要对公司的业绩需要有合理的预测，毕竟公司去年还处于亏损，今年下半年办公场所又将搬迁，可能影响今年利润。
除此以外，BOSS系统商亿阳信通与通讯电源生产企业动力源也值得关注，建议在4季度继续加大在通讯设备行业的配置，等待3G的到来。
(三)动物疫苗
1、稳定增长的畜牧业和规模化养殖比例提升将推动动物疫苗制品市场的逐步扩大
2005年我国肉类总产量比2004年增产498万吨。其中，猪肉增产309万吨，牛肉增产35.6万吨，羊肉增产36.2万吨。今年上半年，畜产品产量继续增加，猪肉产量同比增长4.5％；牛肉产量增长5.8％；羊肉产量增长8.1％；禽肉产量增长2.1％；禽蛋产量增长1.4％。据FAO资料统计，2004年中国的肉、蛋、奶产量分别占全球的28.2%、45.3%和3.7%；中国猪、牛、羊、禽存栏量分别占全球的49.7%、8.0%、18.7%和27.8%，中国是未来世界上最大的生物制品市场之一。根据畜牧业十一五规划，到2010年，全国畜牧业产值占农业总产值的比重将努力达到３８％。肉类、蛋类和奶类产量分别达到8600万吨、3000万吨和4200万吨，年均分别递增约２％、１％和８％。
我国畜牧业正向规模化饲养发展。农业部统计，目前全国各类畜禽规模化养殖小区达4万多个，50头以上生猪规模养殖户出栏的生猪占生猪出栏总量的37.9％；2000只以上肉鸡规模饲养户出栏的肉鸡占全国总产量的45.5％；500只以上蛋鸡规模养殖户的鸡蛋产量占全国总产量的27.5％；奶牛(存栏20头以上)、肉牛(出栏10头以上)、肉羊(出栏30头以上)的规模饲养程度也分别达到25％、35.4％和44.1％。
2、国家重视程度提高和防疫经费增加是动物疫苗市场扩大的保障
2003年SARS、2004年禽流感、口蹄疫等疫病流行之后，中央政府对于公共卫生安全的重视程度显著提高，新一届的领导集体把公共卫生安全放到了国家稳定、社会和谐发展的政治高度，要求各部门、各地方高度重视。近年来，随着中央政府对动物疫情高度重视，相关部门先后颁布了《重大动物疫情应急条例》、《全国高致病性禽流感应急预案》、《国家牲畜口蹄疫应急预案》、《动物防疫条件审核管理办法》、《全国动物预防体系建设规划》等系列法律、法规指导动物疾病的防控工作。
口蹄疫和禽流感是政府采购疫苗，免费提供给农牧民使用。近年来，政府大幅提高了对“强制性免疫”的采购金额。05年，国务院从中央预算中安排了20亿元设立高致病性禽流感防控基金，各省也增加投入设立专项防控基金。同时，05年各级财政投入用于支付禽流感疫苗、口蹄疫疫苗补助经费达到5亿元和6亿元，而到06年这两项经费支出已增加到8亿元和9.8亿元，同比增长55%。
3、强制性免疫范围将逐步扩大
兽用疫苗产品分为“强制性免疫”和“非强制性免疫”。“强制性免疫”当前包括口蹄疫、禽流感、猪瘟和新城疫等四类疫病，其中口蹄疫疫苗和禽流感疫苗由中央和地方财政共同出钱，实行招标采购。口蹄疫疫苗和禽流感疫苗占到了兽用生物制品市场60%以上的份额，并成为近年来行业快速增长的主要驱动力。06年初，国务院颁布了《2006年高治病性禽流感和口蹄疫等重大动物疫病免疫方案》，不仅要求对高致性禽流感、O型口蹄疫、亚洲I型口蹄疫实行强制免疫，免疫密度100%，而且还要求对猪瘟、鸡新城疫实施全面免疫，规模化养殖场免疫密度100%，农村散养猪、鸡免疫密度90%以上。目前我国已知的动物疫病有上百种，常见的也有几十种，而且有70％左右的疫病是人畜共感染，如血吸虫病、结核病、狂犬病等。近几年来爆发的禽流感、猪链球菌等疫病不仅对禽畜造成巨大损失，也对人的健康带来严重威胁。未来政府不但需持续强化相关的法律建设、组织机构建设，同时还将逐步增加强制免疫疫病种类，政府采购疫苗的金额仍将持续上升。
分析认为，由于非典型性猪瘟、鸡新城疫等疫病近年来的大规模流行，未来猪瘟、新城疫等烈性传染病列入到政府招标采购的强制性免疫范围的可能性很大，狂犬病、乙脑、结核、布氏杆菌等人畜共患病也可能逐步纳入到强制性免疫范围。
值得关注的上市公司包括：
中牧股份：我国最大的兽用疫苗生产企业，拥有动物疫苗品种近170种，覆盖《生物制品规程》的全部产品，由于品种齐全、规模领先，公司是农业部动物疫病防治的核心支柱企业。
金宇集团：全资内蒙古生物药品厂是动物疫苗行业的骨干企业之一，主要生产口蹄疫和禽流感疫苗，公司机制灵活。 |
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