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大机构10月份推荐的30只牛股一览 |
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| www.cnfol.com 2006年10月09日 17:31 渤海证券 |
基于工行IPO形成的短期资金紧张以及银行、房地产等板块短期内难以继续领涨的判断，我们认为10月的A股市场短期调整的可能性较大；但是，由于整体市场的估值水平并不存在明显的高估，且基本面总体上向好，向下调整的空间预计较小，大盘应会在1650点左右基本调整到位。
中期看，我们乐观的预计宏观调控的效果将会逐渐的显现，宏观经济“软着陆”的可能性较大；同时我们看好股改对上市公司业绩改善效应的持续发挥，预计上市公司业绩的改善将会在下半年有更明显的体现，从而有利于市场合理估值水平的提升。因此，虽然我们对10月的行情略为谨慎，但是我们仍看好整个四季度的A股市场。
10月在投资品种的选择上我们建议更多关注：
(1)前期涨幅不大的消费板块，如食品饮料、商业、旅游、医药、电子通信等。
食品饮料：
在消费快速增长的拉动下，食品饮料行业整体步入较快发展时期。06年1－8月，农副产品加工业收入增长率为24.8%，利润总额增长率达到46.62%；食品制造业收入增长率为28.84%，利润总额增长率达到33.73%；饮料制造业收入增长率为25.44%，利润总额增长率为25.99%。食品饮料行业利润增幅普遍超过收入增幅，盈利水平上升。
其中，从利润总额增长看，白酒、葡萄酒、肉制品和制糖业表现最为突出，其同比增长率分别为24.84%、19.48%、33.63%和108.55%；从盈利能力看，白酒、啤酒、屠宰及肉制品加工及制糖业盈利水平提升明显，利润总额增长率分别超过收入增长率0.47、1.43、8.21和68.17个百分点。
从行业的长期发展趋势看，随着居民收入水平的提高，高档品和消费新热点产品占收入的比重呈增长趋势。同时，高档品的垄断特征较为明显，毛利率受竞争的影响较小。我国食品饮料行业的企业的品牌优势和经营优势较为明显，建议关注具备垄断特征和稳定增长特性的子行业，如消费升级下的白酒与葡萄酒行业等。
消费增长对白酒行业收入提高的推动作用较大。06年1－8月，白酒行业实现销量238.74万吨，同比增长20.89%。同时，产品价格提升使行业收入增长超过销量增长。粮食白酒消费税的降低进一步提升行业的盈利空间。从白酒行业未来发展趋势看，建议关注已形成品牌垄断的中高档白酒行业。一是中高档白酒的市场集中度较高，白酒行业利润向龙头企业集中的趋势明显，相关企业具备稳定增长的基础。二是中高档白酒的生产受条件和技术所限，具有资源的稀缺性。建议关注G五粮液、G老窖和G全兴等上市公司。
葡萄酒行业目前仍处于成长期。06年1－8月，葡萄酒行业实现销量28.5万吨，同比增长15.92%。同时，受葡萄种植和酿造技术限制，葡萄酒行业同样具有垄断竞争的特征。据中国酿酒工业协会统计，张裕、王朝、长城和威龙的市场占有率为51 .49%。在葡萄园基地、产品品质和营销渠道等方面具备综合优势的公司可保持快速成长，如G张裕、G通葡酒、G莫高等。预计未来5年葡萄酒销量仍将维持15%-20%的快速增长，是我国消费增速最快的酒类子行业。
医药：
06年1－8月，我国医药制造业收入同比增长18.56%，利润总额同比增长6.15%。盈利能力下降，药品降价的影响较为明显。但是随着我国医疗体制改革进程的加快，医药行业需求整体呈扩大趋势，具备研发实力和创新能力的医药行业受益。同时，随着我国老龄化进程的加快，大病种药的需求增长迅速。2005年底，我国60岁及以上的人口为1.44亿人，占全国总人口的11.03％，按照国际10%的标准，我国已经进入老龄化社会。预计到2030年左右，我国老龄化将达到高峰，医药行业在此前均将保持较快的成长速度。
根据《医药行业“十一五”发展指导意见》，我国医药行业“十一五”期间发展的重心一是提高行业整体的技术水平和创新能力，二是加快医药流通体制改革。从我国目前医药行业创新能力的基础看，生物制药在多项领域已经达到国际水平，增长速度最快，06年1－8月收入同比增长25.21%，利润总额同比增长19%。建议关注G天坛、G天士力和G东宝等上市公司。规模化则是衡量医药流通类上市公司竞争力的重要依据，建议关注G中国药、G南药等上市公司。
电子信息
2006年1-8月，我国规模以上电子信息产业实现销售收入25798亿元，同比增长25.4%，其中制造业实现销售收入23536亿元，同比增长25.4%；软件产业实现收入2262亿元，同比增长25.7%。其中电子信息制造业06年1-8月增加值增速为26.4%，高出全国工业平均增速9.1个百分点，对全国工业增加值的贡献率为12.9%，在全国工业17.7%的增速中拉动了2.2个百分点。在消费的拉动下，06年1-8月，电子信息行业产销率为97.5%，销售库存比从去年同期的6.6%下降到6.0%。移动通信手持机、液晶电视机、微型电子计算机、服务器、显示器、集成电路、数码相机等产品保持较快增长，生产增速均超过32%。此外，国家发改委与信息产业部已初步达成共识，如果下月底结束的国产3G标准(TD-SCDMA)测试情况良好，06年年底前将在天津、上海、青岛、秦皇岛、沈阳、香港等6个2008年奥运会协办城市建设TD试用网。建议继续关注G中兴、G华胜、G信通等上市公司。基于工行IPO形成的短期资金紧张以及银行、房地产等板块短期内难以继续领涨的判断，我们认为10月的A股市场短期调整的可能性较大；但是，由于整体市场的估值水平并不存在明显的高估，且基本面总体上向好，向下调整的空间预计较小，大盘应会在1650点左右基本调整到位。
中期看，我们乐观的预计宏观调控的效果将会逐渐的显现，宏观经济“软着陆”的可能性较大；同时我们看好股改对上市公司业绩改善效应的持续发挥，预计上市公司业绩的改善将会在下半年有更明显的体现，从而有利于市场合理估值水平的提升。因此，虽然我们对10月的行情略为谨慎，但是我们仍看好整个四季度的A股市场。
10月在投资品种的选择上我们建议更多关注：
(1)前期涨幅不大的消费板块，如食品饮料、商业、旅游、医药、电子通信等。
食品饮料：
在消费快速增长的拉动下，食品饮料行业整体步入较快发展时期。06年1－8月，农副产品加工业收入增长率为24.8%，利润总额增长率达到46.62%；食品制造业收入增长率为28.84%，利润总额增长率达到33.73%；饮料制造业收入增长率为25.44%，利润总额增长率为25.99%。食品饮料行业利润增幅普遍超过收入增幅，盈利水平上升。
其中，从利润总额增长看，白酒、葡萄酒、肉制品和制糖业表现最为突出，其同比增长率分别为24.84%、19.48%、33.63%和108.55%；从盈利能力看，白酒、啤酒、屠宰及肉制品加工及制糖业盈利水平提升明显，利润总额增长率分别超过收入增长率0.47、1.43、8.21和68.17个百分点。
从行业的长期发展趋势看，随着居民收入水平的提高，高档品和消费新热点产品占收入的比重呈增长趋势。同时，高档品的垄断特征较为明显，毛利率受竞争的影响较小。我国食品饮料行业的企业的品牌优势和经营优势较为明显，建议关注具备垄断特征和稳定增长特性的子行业，如消费升级下的白酒与葡萄酒行业等。
消费增长对白酒行业收入提高的推动作用较大。06年1－8月，白酒行业实现销量238.74万吨，同比增长20.89%。同时，产品价格提升使行业收入增长超过销量增长。粮食白酒消费税的降低进一步提升行业的盈利空间。从白酒行业未来发展趋势看，建议关注已形成品牌垄断的中高档白酒行业。一是中高档白酒的市场集中度较高，白酒行业利润向龙头企业集中的趋势明显，相关企业具备稳定增长的基础。二是中高档白酒的生产受条件和技术所限，具有资源的稀缺性。建议关注G五粮液、G老窖和G全兴等上市公司。
葡萄酒行业目前仍处于成长期。06年1－8月，葡萄酒行业实现销量28.5万吨，同比增长15.92%。同时，受葡萄种植和酿造技术限制，葡萄酒行业同样具有垄断竞争的特征。据中国酿酒工业协会统计，张裕、王朝、长城和威龙的市场占有率为51 .49%。在葡萄园基地、产品品质和营销渠道等方面具备综合优势的公司可保持快速成长，如G张裕、G通葡酒、G莫高等。预计未来5年葡萄酒销量仍将维持15%-20%的快速增长，是我国消费增速最快的酒类子行业。
医药：
06年1－8月，我国医药制造业收入同比增长18.56%，利润总额同比增长6.15%。盈利能力下降，药品降价的影响较为明显。但是随着我国医疗体制改革进程的加快，医药行业需求整体呈扩大趋势，具备研发实力和创新能力的医药行业受益。同时，随着我国老龄化进程的加快，大病种药的需求增长迅速。2005年底，我国60岁及以上的人口为1.44亿人，占全国总人口的11.03％，按照国际10%的标准，我国已经进入老龄化社会。预计到2030年左右，我国老龄化将达到高峰，医药行业在此前均将保持较快的成长速度。
根据《医药行业“十一五”发展指导意见》，我国医药行业“十一五”期间发展的重心一是提高行业整体的技术水平和创新能力，二是加快医药流通体制改革。从我国目前医药行业创新能力的基础看，生物制药在多项领域已经达到国际水平，增长速度最快，06年1－8月收入同比增长25.21%，利润总额同比增长19%。建议关注G天坛、G天士力和G东宝等上市公司。规模化则是衡量医药流通类上市公司竞争力的重要依据，建议关注G中国药、G南药等上市公司。
电子信息
2006年1-8月，我国规模以上电子信息产业实现销售收入25798亿元，同比增长25.4%，其中制造业实现销售收入23536亿元，同比增长25.4%；软件产业实现收入2262亿元，同比增长25.7%。其中电子信息制造业06年1-8月增加值增速为26.4%，高出全国工业平均增速9.1个百分点，对全国工业增加值的贡献率为12.9%，在全国工业17.7%的增速中拉动了2.2个百分点。在消费的拉动下，06年1-8月，电子信息行业产销率为97.5%，销售库存比从去年同期的6.6%下降到6.0%。移动通信手持机、液晶电视机、微型电子计算机、服务器、显示器、集成电路、数码相机等产品保持较快增长，生产增速均超过32%。此外，国家发改委与信息产业部已初步达成共识，如果下月底结束的国产3G标准(TD-SCDMA)测试情况良好，06年年底前将在天津、上海、青岛、秦皇岛、沈阳、香港等6个2008年奥运会协办城市建设TD试用网。建议继续关注G中兴、G华胜、G信通等上市公司。哪只个股即将大幅飙升？编辑短信：YXHA，移动至2911600，联通至9901600，就可获得"一只10月份最具翻番潜力的牛股"，资费仅为0.3元(不包月)。 |
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