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挤出效应伤及银行股 冲关行情将因工行延后 |
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| www.cnfol.com 2006年09月28日 08:43 江苏天鼎 秦洪 |
工商银行火速招股
日前，工商银行首发事宜已获批通过，这意味着工商银行的130亿A股会在节后火速登陆A股市场，因此必然会影响A股市场的资金布局，进而将沪指挑战前期高点的冲关行情延至节后。
"挤出效应"将伤及银行股
对于基金等机构资金来说，在某行业的投资比例是相对固定的，因此，一旦此行业内迎来新的优质上市公司，那么，基金们大多会采取抛售老股票迎接新股票的做法，这样就能够保持行业投资比例不会出现大幅波动。所以，一旦大市值的新股发行，就会引起基金等机构资金的重新布局，而机构资金在抛售老股时，自然会对A股市场产生一定压力，业内人士将之称为"挤出效应"。
而工行是国内最大的商业银行，机构资金自然会积极配置，因此，各路机构资金会在近期相继抛售G招行、G民生、G浦发、G华夏等老牌银行股，以便腾出资金主动积极配置工行。所以，在未来一段时间里，一些竞争优势不明显的银行股极有可能被边缘化。
冲关行情将因此延后
工行的火速招股及发行将对银行股等形成"挤出效应"，但对大盘整体的走势却不会产生太大的影响。首先，工行的发行进程基本上在市场的意料之中，对A股市场产生的影响早已被市场提前消化。其次，工行的上市要到10月底，即便工行在上市后出现高开低走，像中国银行一样会对节后的市场形成压力，但对节前市场的走势并不会产生太大的压力。但从中长线角度来看，由于权重的影响，工行上市后很容易受到机构的关注和追捧，并将推动股指呈现强势局面，只不过有可能会延迟股指向上冲关的时间。
工行不适合中小投资者参与
对于敏感的资金来说，工行的发行与上市意味着股指期货的脚步越来越近，将直接影响机构资金的投资思路与盈利模式。由于权重股地位的存在，有可能因此成为各路机构重点配置的对象，进而提高机构投资者的盈利预期。
但对中小投资者来说，工行的发行上市和股指期货的登陆对他们操作的影响可能微乎其微。作为大盘股，工行上市后的走势很难出现暴涨暴跌，每日的波动幅度将更多地处在2%以内，对中小投资者的吸引力反而不如那些成长性好的中小市值个股。 |
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