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| www.cnfol.com 2006年09月27日 14:49 中金在线 |
据传，管理层留了手"杀手锏"
据传，"虽然营业税问题已经得到了解决，但所得税问题已经拖了很长时间，现在伴随着QFII新政的出台，越来越多的直接投资者对中国市场的介入在不断加深，这个问题如果一直拖延，以后解决的难度也就越来越大。"上周，瑞银集团(UBS)中国证券主管袁淑琴略带急切地表示。
对QFII而言，交易成本主要包括托管支出、佣金、税收及转让费。由于竞争激烈，所收取的实际佣金率可能只有0.05%-0.1%，但是，由于国内经纪行与国外经纪行合作，QFII的实际佣金率可能达到0.2%。A股交易的托管服务月费率为投资组合净资产值的0.25%。对QFII机制下的境外投资者而言，由于提供A股研究所包含的额外成本，所付的实际佣金率可能更高。在如此重负下，QFII自然对税收问题不能等闲视之。
去年底，经国务院批准，对QFII委托境内公司在中国从事证券买卖业务取得的差价收入，免征营业税。
但事实上，争议之中的QFII纳税主要分成营业税和所得税两部分。业内人士认为，对QFII而言，所得税涉及的只是利得部分，而营业税占的比重更大。所以，营业税免税政策的出台，对QFII实在是个很大的利好。
这样，所得税的问题就再一次被掩盖。"所得税的问题不在于量有多大，而是一个政策的明晰。"某中资托管行人士介绍说。
该人士表示，由于事情牵涉多个政府部门，因此，证监会方面表现得比较谨慎，实际上，关于QFII所得税的问题，关键还是财政部和国家税务总局的态度，证监会只起协调作用而已。
对此，财政部税制税则司官员一再强调，QFII的税收问题相当复杂，而且要牵扯到许多的利益单位，要做大量的协调工作。国家税务总局则不愿发表任何意见。
据了解，目前绝大多数QFII在所得税问题上都是先代为扣缴，另有部分QFII则不计算这部分。"像UBS，由于客户基本上都是长期投资的，所以，客户没有走的我们就没有扣除，但如果客户要求离开，我们就只好扣除所得税部分了。"袁淑琴说。现在，继续沟通、继续等待成为了各方的惟一选择。
问题是，投资中国的风险和机遇是同时存在的，如果不能明晰政策，吸引长期投资者只能是一厢情愿的做法。在这个问题上，众多QFII出人意料地保持一致。
据传，高官透露重要消息！
据传，全国人大财经委副主任石广生透露，我国目前的金融法律体系仍有待健全，全国人大正在研究制定包括《外汇法》在内的一系列新法律，同时也将启动某些旧法的修改工作。据了解，根据扩大对外开放的要求，国务院于1996年对外汇管理条例作了必要的修改，实现了人民币经常账目可兑换，随着目前的QDII政策的逐步放开，人民币在资本项下的可兑换也正在实现过程之中。石广生表示，"今后可根据资本项下外汇管理政策的逐步稳定和外汇管理实践的需要，适时启动《外汇法》制定工作。"石广生同时透露，除《外汇法》外，全国人大正在考虑制定的金融法规还包括《典当法》、《企业诚信法》、《信托业法》，部分法律的修改工作也已经开始前期准备。另外，《期货交易法》、《融资租赁法》已在起草之中。 |
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