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维持震荡格局 积蓄冲关能量 |
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www.cnfol.com 2006年09月25日 09:56
银河证券
李锋 |
目前，主导A股未来走势的力量正在发生积极变化。首先，市场对进一步加大宏观调控的担忧已大大缓解。8月份经济运行数据表明，宏观调控成效明显，信贷和投资快速增长的势头得到遏制，短期内国家再度加大调控力度的预期减弱，经济继续快速增长有利于提升A股的估值空间；其次市场对新股发行的承受力逐步增强，“恐新症”正在好转中。9月中旬以来新股的密集发行对市场负面影响有限，保利地产、大秦铁路、以及中国国航的良好表现，已经成为市场上涨的推动力量；第三，资金供应增加，投资者信心增强。9月初以来，投资者开户数稳步增加，日均开户数恢复到3月底4月初的水平。与此同时，基金发行加速，8-9月17只新基金预计发行500亿元左右，新发基金的资金结构大大优化，个人投资者占95%以上，避免了机构资金大规模频繁申购赎回的冲击，成为基金实施长期投资的“蚂蚁雄兵”。
当然，本周也存在三个方面引发市场震荡的因素。首先，“十一”黄金周来临，部分投资者担心工行发行的压力不愿意重仓过节，可能带来一定的抛压；其次，本周有四只新股上网发行，节前避险需求和高中签率预期，将分流部分市场资金；最后招商银行H股拉抬市场的效应弱化，H股定价锁定了近期市场炒作空间，虽然其A股对H股仍有较大幅度折价，但是A股积累了大量获利盘，投资者获利了结可能压抑G招行股价，从而引起市场震荡。
因此，“十一”长假前，市场将维持震荡格局，并继续积聚上冲1800点的能量。
本周投资建议：一是继续关注航空股及价值低估的高速公路类股票。上周五，人民币汇率收盘创出7.9188美元的新高，对美国经济放缓的忧虑导致国际油价再创近期60.12美元的新低，预计这一趋势将维持一段时间，受此影响，航空股将会继续受到市场的青睐。二是中长线关注航天军工板块。上周以来，航天军工板块逐步活跃，不少个股涨幅达到10%以上，实际上，受国家重点发展装备制造业和鼓励自主创新政策的影响，军工板块将迎来快速发展起，此外股改为军工上市公司做大做强带来机遇，通过定向增发注入优质资产是军工上市公司快速成长的捷径，该板块上市公司质量有望快速提升；三是继续关注和参与封闭式基金，高分红、分红后填权行情预期、未来封转开是封闭式基金近期和中期的主要炒作主题和投资机遇。
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