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震荡中关注四大投资主题 |
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| www.cnfol.com 2006年06月01日 12:35 中国证券报 马静如 田辉 张铁鹏 |
我们认为大盘在6月份仍将维持高位震荡的格局。在操作策略上，6月份建议投资者关注自主创新、防御、人民币升值以及整体上市四大投资主题。此外，我们还建议关注部分周期型行业见底所带来的投资机会，如钢铁、汽车等行业目前开始出现一些积极信号。
主题一：整体上市
整体上市，即上市公司大股东将其全部或绝大部分资产置于上市公司旗下。向大股东定向增发是实现整体上市的重要方式之一，也是目前比较流行的整体上市途径。由于没有再融资并且收购的资产通常质量较高，所以整体上市方式受到二级市场投资者的普遍欢迎。
我们建议投资者重点关注在股改进程中已经明确表态有整体上市意向的上市公司，以及集团拥有较多能明显增强公司业绩的优质资产的上市公司，包括G华侨城、G重汽、G包钢、G酒钢、G东软、G上港。
主题二：自主创新
我国要实现经济转型下的产业升级，必须具备较为先进的工业基础，提高高附加值产业比重。坚持自主创新是重要途径。自主创新包括工艺、技术等方面的创新，以及重要产业及产业链的自主化。从我国经济未来发展趋势和自主创新基础看，机械、电子信息、基础化工和医药等行业有较大发展潜力。
机械行业。2006年一季度，我国机械行业利润总额同比增长50.47%，高出全国其他行业平均水平29.19个百分点。一些具有国际竞争优势及关系到国家安全的机械子行业表现更为优异。
首先，未来10年，由于国际造船转移，中国造船业仍将稳定增长。目前，我国已经具备承接下一轮造船中心转移的基本条件。过去数年由于明显的成本优势，我国企业在船舶设计、制造技术和船舶配套能力等方面逐步提高，在世界造船市场的份额逐年提高。建议关注G重机、G广船和G江南。
其次，工程机械行业从2005年下半年开始快速复苏，国际竞争优势加强。相对国外产品，我国工程机械产品性价比具有较大优势，价格平均低40％左右，建议关注G山推。
第三，机床行业将在机械行业发展中受益。汽车、高新技术产业、国防军工、民营三资企业连续几年快速增长，带动了机床市场需求的增长。2005年我国数控机床产量达到59639台，增长了3.21倍。建议关注G沈机和G秦发展。
电子信息行业。2006年一季度，我国电子信息行业实现利润272.15亿元，同比增长44.5%。其中，在信息化大背景下，预计今年软件行业增长速度会进一步加快。在上市公司中，G用友仍会保持较高的成长性，亿阳信通、G天成也将会进入良性增长轨道。
主题三：人民币升值
我们认为人民币升值的趋势不可逆转，人民币升值会增加我国居民的相对财富，消费品和服务品的需求将因此增长。
服务品一般都属于非贸易品范畴，具有垄断性或本土竞争优势等特点，受进口商品的替代影响较小，在居民收入水平提高的推动下，具有持续、稳定增长的特点；在消费品行业中，贸易品的增长前景则将根据企业的核心竞争能力而定，只有那些具品牌优势的企业才能在人民币升值中受益。建议关注金融类上市公司、园区类房地产公司、食品饮料中的品牌公司以及交通运输类上市公司。
主题四：防御
食品饮料。2006年一季度，食品饮料行业盈利能力明显提高。其中，盈利能力增长最快的是制糖业，其收入和利润总额分别同比增长40.8%和203.4%。糖价持续走高是制糖业表现突出的主要因素。目前饮料等制糖业下游行业的旺季已经来临，部分企业储糖不足，糖价高位运行格局仍将维持。建议关注占全国食糖产量六成的广西地区制糖类企业，如G南糖和贵糖股份。
交通运输。消费对交通运输行业的推动作用明显增强，我们依然建议关注机场、港口类上市公司，如G上港、G沪机场、G天津港等上市公司。此外，我国铁路行业面临较大的发展机遇，预计未来15年铁路建设的总投资将达到2－2.5万亿元。建议关注铁路建设和物流类上市公司，如G铁龙、G中铁等。 |
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