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资金压力骤增 市场扩容新增资金需求140亿！ |
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| www.cnfol.com 2006年06月01日 08:49 深圳商报 宋华 |
IPO开闸、G股增发、限售股解禁和个别股票全流通带来资金压力
市场扩容新增资金需求140亿
尽管IPO重新开闸的消息对市场升势并无太大影响，但随着增持限售股度过解禁期和G股增发的实施，数力之下对市场的压力不在少数。据初步统计，近期中工国际的IPO、G股的增发及增持限售股到期如果变现，已经对市场产生140多亿的资金需求！
限售股解禁带来抛压
股改中增持资金量最大为20亿的宝钢集团，曾因未能维持股价而备受业界异议且深度套牢，如今大盘上涨为其带来了丰厚收益。据统计，按照30日股价计算，其收益为8.4％。
截至30日，共有9家公司大股东增持的股份过了限售期，分别为G紫江、G三一、G广控、G中化、G韶钢、G宝钢、G申能、G华发和G上汽，解禁日在2006年2月14日至4月28日之间。此轮行情前，绝大部分G股大股东严重套牢，但如今股指频创新高，G公司表现尤为突出，一改大股东增持即套牢的窘境，账面获利丰厚。以30日收盘价计算，9家限售期已过的股改公司中，大股东实现账面盈利的达到了7家，只有G紫江、G韶钢两家公司大股东略微亏损。而实现账面盈利的7家公司中，收益率最高的G三一已经达到了52.1％，其次是G华发和G中化，分别为41％和38.4％。
增持资金量最大的宝钢集团账面也实现了盈利，收益率为8.4％。高收益必将引发抛售潮。G华发30日已披露，公司大股东华发集团已经在二级市场减持了因股改而增持的331万股流通股，占增持总股数的44.4％。据初步估算，华发集团因此获利883.8万元，收益率高达50％。据悉，部分公司为避免打压股价，目前处于试探性抛售中。由于减持量没有达到总股本的1％，所以还没有予以披露。如果以30日股价计算，9家公司大股东全部将已经解禁的增持股份抛向市场，资金总额达54亿元之多。
另外，第一批G股的限售股解除限制将于2006年6月17日拉开序幕。由于已满足股改承诺条件，G三一预示部分原非流通股本月将获得"转正"权利，进入二级市场流通，对市场资金面将提出更高要求。
G股增发也需资金
5月19日，G综超闪电完成定向增发，融资6亿元。G股再融资的队伍依然很长，已知的就不在少数。5月23日，G申能开始了网上网下2亿A股的公开增发，预计募集资金为12亿元。紧接着，5月25日，G晨鸣公告，拟向外资定向增发10亿股，募集资金将高达50亿元。5月31日G泰豪公告增发不超过5000万A股，发行价7.47元／股，融资额为3.735亿元。仅4家公司，再融资已经超过70亿元。在G股再融资的名单上，我们看到还有不少公司在等着。
IPO步伐加快
全流通IPO第一家中工国际周二刚刚完成机构询价，中小板IPO的接力棒就传到了同洲电子手中。而有消息报道，沪市大盘股首开IPO为大同煤业，发行约3亿股A股，拟募集资金约19.5亿元左右。如果以业界预计的7元发行价计算，中工国际IPO发行6000万A股，将融资4.2亿元。
综合看来，近期如果解禁增持股变现，加上IPO和增发，已经对市场产生了140多亿元的资金需求。那么，市场能否承受？
此前，国泰君安的一份研究报告曾分析，新老划断包括上市公司再融资和新股IPO，二级市场的再融资，包括配股、发行可转债的融资，粗略估计2006年二级市场的再融资规模将在500亿元左右。从新股IPO的情况看，历史上A股市场最大规模的IPO浪潮出现在2000年，当年IPO规模达到了867亿元，此后，IPO规模逐年下降，至2004年，IPO规模仅有380亿元。可以看出，IPO规模与市场行情有着密切关系。在牛市中，IPO规模较大，而在下跌行情中，IPO规模也会有所缩减。今年以来，虽然股市行情火爆，但总体来看还处于历史较低位置，在市场恢复期，IPO规模不可能出现突发性暴增。如果与历史数据相比，年内IPO的规模不会超过500亿元。通过以上两方面的汇总，估计2006年股市由于新老划断产生的资金需求将达到1000亿元。报告对市场承受力表示乐观，同时预测，2006年股市资金供给有望超过5000亿元以上。 |
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