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春生行情能走多远 |
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| www.cnfol.com 2006年01月21日 09:09 四川金融投资报 李志林 |
上周末媒体普遍认为春节前大盘上升的速度将减缓，主要是围绕１２００点整固。本周一周二大盘出现元旦后首根长阴，并一度跌破１２００点后，媒体的主流观点是：大盘将退到１１８０点一线整理。但随后三天大盘却以迅雷不及掩耳之势挺身而上，创出９个月的新高，打出通常大牛市才有的气势。
对今年的春生行情怎么看？是否大牛市已悄悄降临？春生行情能走多远、多久？我想再次谈谈看法。
1、慎言大牛市，仍属一年一度的“吃饭”行情。供求关系是辨别行情性质的“纲”。２００６年三、四月份，降低门槛的Ｇ股增发将开闸，预计圈钱５００亿元以上，五月以后新老划断恢复扩容，预计圈钱１５００亿元，下半年４００家Ｇ股的５％非流通股(约１５０亿股)将在市场兑现，预计圈钱５００亿元。就是说，２００６年股市需抽取２５００亿元资金，２００７年亦是这个数字，２００８年奥运后，现一只股市将变成３—４只股市。因此，我认为，目前股改只好比红军长征刚翻越一半雪山，还没有下雪山，更没有过草地，艰难还在后头。２００８年前慎言大牛市，眼下如火如荼的春生行情，只是机构为抢在新老划断前于元旦后就提前发动的２００６年“吃饭”行情而已。
2、不是大牛市启动，而是新增资金对千百万流通股东白白流失的对价的哄抢行情。
由于股改对价不公、不足，每周推出２０家股改的节奏太快，以及每天Ｇ股复牌数量太大，使市场缺乏应接的资金，以至于Ｇ股名义上１０送３，但绝大多数复牌后即自然除权，普遍跌２０％－３０％，流通股东最多只享受到１０送１，而另外的１０送２则白白流失了。如果按正常方法计算指数，现指数应打八折，股改是难以快速推进的。由于证监会和交易所悄悄地修改了游戏规则，即Ｇ股复牌首日股价下跌不计入指数，这样，在指数莺歌燕舞的形势下，股改越搞越快，广大流通股东平了指数却赔了钱，打掉牙还往肚里吞，信心极度丧失，而场外新增资金却乘机在１１００点指数下买只相当于９００点价位的Ｇ股，大肆抢夺老流通股东丧失的对价，好比是挖他们“疮口上刚长出的新肉”，十分残忍。尽管其抢筹的动作十分凶猛，但目的是捞一把就走，而绝不是发动什么大牛市。
3、春生行情面临四道屏障的阻挡。第一道屏障是２００５年９月的１２２３点，已轻松越过。第二道屏障是２００５年４月１３日股改前的１２５３点，现也在翻越之中。第三道屏障是２００５年全年的最高点，即２月２５日的１３２８点，估计也能攻克。第四道屏障是２００４年国务院常务会议救市的“９·１４”行情高点１４９６点，似乎可望而不可及，比较理想的状态是，春生行情攻至第三道屏障与第四道屏之间。投资者不妨用我的“３００点胜算法”，关注１２３０点和１３３０点位置能否收盘三天，以预测上方的１００点位置能否攻克，走一步看一步，把握进退的主动权。
4、春生行情能走多远，主要取决于管理层力量。自２００５年５月政府“钦定”股改平均１０送３的对价以来，管理层力量始终大于市场力量，一方面用６０％流通市值完成股改后就新老划断作为“刺刀”，使流通股东投赞成票，另一方面不惜动用巨资捍卫千点，从６月、９月、１２月大盘三次上升行情来看，神秘资金重点入驻中石化、中联通、招商银行等权重股，以拉升指数，稳定市场，凝聚人气，加快股改。由于ＱＦＩＩ已满仓，基金也满仓且遭巨量赎回、券商自营亦受证监会整肃，因此，春生行情的主动权全把握在政府手中，对行情作用值得人们密切关注的是：中石化还能涨多少？其对价方案是否非常优厚？招行复牌后，是否填权？宝钢４０亿托盘资金是否能解套？管理层在扩资方面有否重大举措？增发和新股扩容何时开始？小心驶得万年船，２００６年成为股市赢家的关键在于研究政策，把握供求，合理期望，顺势而为。 |
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