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周一大盘宽幅振荡,但仍旧是再度勇创新高,最高达到1217点。明显看到,在接近05年9月20日1223点高点时,市场心态出现动摇,表明上方压力较大,而且短线的获利筹码较多,并且在下跌的过程中有量能的放大,多空双方的争夺非常激烈,但我们认为这属于正常的现象,毕竟短期内沪指的上升幅度已经较大,大部分个股也都出现了一定的涨幅,而且上方还面临着1223点的前期高点,影响着投资者的信心,不过,具体到操作而言,投资者不必担心害怕,前期涨幅较大的个股技术性调整过程中,补张类个股的机会较多,仍可充分把握,而且加速的个股数数量也不断增多,带来了机会。
我们在1月6日的分析中提到“本周上证综指会顺利突破2005年9月20日1223点的前期高点,并挑战1230点,但这之后有一个短期迅速回调,短线见顶的过程——同样参考去年8月9日之后的大盘走势,下周大盘单日最大下跌调整幅度可能会超过30个点,建议投资者密切关注我们的每日大盘分析,并随时准备好迅速出清短线获利筹码的实战操作策略,但中线布局的品种仍可坚定持有,因为我们预计在经过本周短期迅猛的调整后,大盘在春节休市之前仍还有一波上升行情可做”。
目前我们仍然维持这一观点不变,因为当市场普遍意识到某种市场风险即将到来之时,其效应会提前显现,并且事实的结果往往会与大众预期相反。至于投资者明日的实战操作,仍可持股,继续等待指数突破1223点后再寻找高抛的机会！
消息面上,证监会主席尚福林日前表示,先恢复G股再融资,再发行新股,但何时恢复市场融资功能目前尚无时间表。他表示,市场融资功能的恢复取决于几个因素：一是看整个股权分置改革的进展情况；二是看市场的预期；三是要有一些相应的配套政策措施推出,以保证市场的稳定。如果上述几方面的工作都做好了,才能考虑什么时候恢复融资。由此我们认为,股指期货等衍生产品将在股改全面完成之后再推出,而再融资将会优先与IPO,其中被大家认为是风险的消息反而可以超前布局：优质G股再融资前后的投资机会,可从积极认购增发新股和新股上市后的填权效应中波段操作。而对IPO中的市场套利机会,经过对历史上大盘股刊登招股说明书前后的市场基本规律,以及2005年年初新股询价制度推出、实施前后的市场基本规律进行数据统计分析,我们认为有如下几点提示:其一,从新股招股说明书正式刊登之日的前一周(一般已有比较确切的消息散布到市场),到刊登之日的后一周(共十五个交易日),大盘指数会出现一定幅度的下跌,主要受心理面和资金面压力的影响。其所属行业指数表现劣于同期大盘指数,原因是新发大盘股发行市盈率低于二级市场行业平均水平,投资者会抛售一部分已上市的同行业股票,以规避比价效应带来的下跌风险。其二,从招股说明书正式刊登之日的后两周起到新股上市,新股所属的行业指数开始跑赢同期大盘指数,原因是经过心理预期性的过度下跌后,出现一定的投资价值,并且新股上市后的优异表现也将带动同行业的其他股票。因此,自招股书正式刊登当周起,即可趁新股所属行业中现有公司股价的下跌,选择质地优良品种在中线坚决介入,等待新股上市后将获取优于大盘指数表现的超额利润。
此外,还有一个有趣的现象,根据统计,从目前已上市IPO规模超过10亿股的大盘股来看,即使是以上市首日的最高价买入,之后也必有大幅盈利的机会,相信在全流通的新发行制度下,大盘新股上市后的盈利机会将更多。 |
